6月6日小麥市場迎來重磅消息，國家糧食和物資儲備局同意自2025年6月7日起在河南省內(nèi)符合條件的地區(qū)啟動2025年小麥最低收購價執(zhí)行預案。自6月以來，新季小麥收獲步伐明顯加快，小麥市場供應壓力不斷增加，制粉、飼料企業(yè)持續(xù)壓價收購，陸續(xù)有地區(qū)小麥跌破保護價格，因此今年的托市似乎已是板上釘釘。那么隨著河南省率先展開托市收購，后續(xù)小麥行情能否一掃前期陰霾？政策加持下，小麥庫存還有跌價風險嗎？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

 河南托市 庫點公布

 最近中儲糧公布了河南省第一批共236個收儲庫點，庫容達到572萬噸。其中如河南鶴壁國家糧食儲備庫自6月7日8點起開始收購2025年產(chǎn)小麥，收購價格為容重≥770克的散糧庫內(nèi)車板價1.21元/斤，同時近幾次小麥托市實際收購的質(zhì)量多為國標二等、一等，今年小麥托市收購的底價基本也會維持在1.21～1.23元/斤。再結(jié)合此前我國進一步規(guī)范租倉收儲國家政策性糧食管理行為等都不難看出，政府在保護種糧農(nóng)民利益、維護糧食市場平穩(wěn)運行、保障穩(wěn)定安全供給等都發(fā)揮著重要作用。全力保障農(nóng)民售糧順暢，避免“谷賤傷農(nóng)”，預計隨著托市收購持續(xù)進行，也將推動糧食價格保持在合理水平。

 面粉淡季 需求低迷

 但就最近的市場行情來看，盡管河南啟動托市，很多地區(qū)小麥價格整體仍相對偏空，尤其隨著氣溫快速升高、學校即將放假，目前面粉市場已進入季節(jié)性淡季，而近兩年面粉市場“旺季不旺”的的情況也較為明顯，這也促使制粉企業(yè)調(diào)整小麥收購策略，同時因小麥邊收邊落，目前不少貿(mào)易商對行情并不看好，盡管基層建庫意愿尚可，但很多貿(mào)易商的庫存小麥實際處于倒掛狀態(tài)。此外飼料企業(yè)雖也陸續(xù)參與收購小麥，可多數(shù)時候收購價格其實也并不理想。

 拍賣降溫 參拍謹慎

 截至6月7日17時，河南省已收獲小麥8124萬畝(約占全省種植面積的95.4%)，其中：商丘麥收基本結(jié)束，新鄉(xiāng)、濟源麥收大頭落地，安陽298.5萬畝(68.1%)，濮陽239.1萬畝(67.3%)，焦作221.8萬畝(88.9%)，三門峽87.9萬畝(77.7%)，鶴壁84.9萬畝(61.6%)。小麥市場供應充足的情況下，最近陳糧輪出成交率下滑，如6月6日中儲糧拍賣北京分公司小麥競價銷售結(jié)果：計劃銷售20、21、22年小麥14734噸，全部流拍，起拍均價2395元/噸。反觀采購拍賣則多是折價成交，如6月6日中儲糧拍賣北京分公司小麥競價采購結(jié)果：計劃采購25年小麥27899噸，實際成交27899噸，成交率100%，起拍均價2432元/噸，成交均價2416元/噸，溢價16元/噸。

 綜上所述，筆者認為短期內(nèi)小麥價格或震蕩運行，托市收購時隔五年后重啟，盡管最近制粉企業(yè)提價收購的意愿欠佳，但隨著后續(xù)政策性收儲范圍逐步擴大，小麥底部價格支撐較強，尤其現(xiàn)階段基層玉米余糧同比偏少，小麥市場利好因素或逐步顯現(xiàn)，不過仍建議各位糧友，建庫應考慮自身實際情況、量力而行。

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