截至2025年6月6日當(dāng)周，全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格上漲，主要因?yàn)槎砹_斯和烏克蘭兩大主要出口國(guó)的沖突升級(jí)，令人擔(dān)憂黑海供應(yīng)中斷，美國(guó)大平原降雨可能耽擱冬小麥?zhǔn)斋@，也提供額外支撐。不過北半球小麥?zhǔn)斋@即將全面展開，出口競(jìng)爭(zhēng)激烈，繼續(xù)制約小麥上漲空間。

從美國(guó)冬小麥產(chǎn)區(qū)看，南部平原和南部中西部地區(qū)的持續(xù)強(qiáng)降雨對(duì)冬小麥作物構(gòu)成挑戰(zhàn)，可能減緩作物生長(zhǎng)并延遲收割，甚至可能導(dǎo)致局部洪澇和病害問題。盡管本周冬小麥優(yōu)良率提高到52%，創(chuàng)2019年以來最高水平，但局部強(qiáng)降雨仍是隱憂。春小麥播種接近完成，優(yōu)良率也有所提高，但仍處于近十年來的次低水平。

就出口而言，本周美國(guó)小麥出口銷售量位于預(yù)期低端。2024/25年度小麥出口銷售量小幅下滑，但仍高于去年同期。2025/26年度新作出口銷售量已達(dá)到1.96億蒲，創(chuàng)下十多年來的最高水平，這為新作銷售前景奠定基礎(chǔ)。截至4月份，2024/25年度頭11個(gè)月的美國(guó)小麥出口量達(dá)到7.38億蒲，相比美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的年度8.20億蒲，5月份還需要再出口8200萬蒲。

從國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)來看，地緣政治緊張局勢(shì)是本周小麥?zhǔn)袌?chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。俄羅斯對(duì)烏克蘭的報(bào)復(fù)性導(dǎo)彈襲擊加劇了黑海地區(qū)谷物供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，推高了國(guó)際小麥價(jià)格。然而，澳大利亞農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)其2025年小麥產(chǎn)量將下降10%至3060萬噸，略低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的3100萬噸，這可能會(huì)進(jìn)一步影響全球供應(yīng)。烏克蘭農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)表示，2025年烏克蘭小麥產(chǎn)量可能降至2000萬-2200萬噸，低于去年的2340萬噸，這將對(duì)全球小麥供應(yīng)造成顯著影響。

從頭號(hào)出口國(guó)俄羅斯來看，俄羅斯農(nóng)業(yè)部已將其出口稅削減25%至每噸1023盧布，有效期至6月10日，可能刺激短期出口。但是IKAR報(bào)告稱，俄羅斯小麥出口價(jià)格穩(wěn)定在每噸225美元，并預(yù)計(jì)6月出口量將降至120萬噸，低于5月份的210萬噸，表明其出口面臨季節(jié)性放緩。

展望下周，小麥?zhǔn)袌?chǎng)將密切關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部即將于6月12日發(fā)布的供需報(bào)告，特別是對(duì)美國(guó)小麥產(chǎn)量（包括冬小麥和春小麥）以及全球供需平衡的最新預(yù)測(cè)。地緣政治局勢(shì)的進(jìn)一步演變，特別是俄烏沖突對(duì)黑海地區(qū)供應(yīng)的影響，以及主要生產(chǎn)國(guó)（如中國(guó)）的天氣狀況，都將是影響小麥價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素。市場(chǎng)將繼續(xù)評(píng)估供需基本面的變化，并對(duì)這些因素做出反應(yīng)。

美國(guó)新作小麥出口銷售已達(dá)十多年來同期最高

美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至2025年5月29日當(dāng)周，美國(guó)新作小麥凈銷量為44.49萬噸，與市場(chǎng)預(yù)期相符。舊作小麥銷售凈減少4.91萬噸。2024/25年度（6月至5月）迄今美麥銷售總量為2128.7萬噸，同比增長(zhǎng)14.18%，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年增長(zhǎng)16%。值得注意的是，截至5月29日，美國(guó)2025/26年度新麥銷售總量已達(dá)533.7萬噸，創(chuàng)下十多年來的同期最高。

ABARES：2025/26年度澳大利亞小麥產(chǎn)量將減少10%，但高于歷史均值

澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)科學(xué)局（ABARES）首次預(yù)測(cè)2025/26年度澳大利亞小麥產(chǎn)量將達(dá)到3060萬噸，比2024/25年度減少10%，但比10年均值高出11%。作為參考，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在5月份供需報(bào)告中預(yù)計(jì)2025/26年度澳大利亞小麥產(chǎn)量為3100萬噸，同比減少9.1%。

FAO：2025/26年度全球小麥庫(kù)存或降至四年最低

聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織（FAO）周五發(fā)布的報(bào)告顯示，2025/26年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)期值從上個(gè)月的7.95億噸上調(diào)至約8億噸，比上年增加約0.3%。

2025/26年度全球小麥期末庫(kù)存預(yù)計(jì)降至3.1億噸，低于2024/25年度預(yù)期的3.168億噸，也將是2021/22年度以來的最低水平，當(dāng)時(shí)的庫(kù)存為2.907億噸。

FAO表示，小麥期末庫(kù)存下滑的主要原因是2025/26年度全球小麥用量以及貿(mào)易均將高于上一年度。全球小麥消費(fèi)預(yù)計(jì)為8.054億噸，比2024/25年度的7.954億噸增加1.3%。全球小麥貿(mào)易預(yù)計(jì)為2.006億噸，比上一年度的1.933億噸增加3.8%。

來源：博易大師