本輪豬價(jià)下跌開(kāi)始于6月初，內(nèi)三生豬價(jià)格從5月末的21元/公斤最高點(diǎn)下跌至18元/公斤附近，下跌時(shí)間長(zhǎng)達(dá)2個(gè)月，下跌幅度為15%，豬價(jià)在經(jīng)歷2個(gè)月持續(xù)下跌的情況下，在18元/公斤大關(guān)附近出現(xiàn)反彈，本次豬價(jià)反彈從北方地區(qū)開(kāi)始，逐步蔓延至全國(guó)。但這次豬價(jià)反彈究竟是徹底反彈還是曇花一現(xiàn)？

　　一、 供給市場(chǎng)

　　1、 大周期的產(chǎn)能恢復(fù)，2015-16年大集團(tuán)不斷的新建以及并購(gòu)產(chǎn)能，雖然目前能繁母豬仍處于低位，環(huán)保政策延長(zhǎng)了產(chǎn)能恢復(fù)周期，但是整體來(lái)看后備母豬充足，市場(chǎng)上養(yǎng)殖戶將肉用雌豬當(dāng)做后備現(xiàn)象較為常見(jiàn)。

　　2、 進(jìn)口沖擊：在目前內(nèi)外價(jià)差巨大的情況下，大型肉制品加工企業(yè)面臨著較大的成本壓力，加上國(guó)外越來(lái)越重視中國(guó)豬肉消費(fèi)市場(chǎng)，6月進(jìn)口創(chuàng)下新高達(dá)到19.4萬(wàn)噸，1-6月進(jìn)口達(dá)到了76.2萬(wàn)噸，下半年豬價(jià)震蕩高位的情況，預(yù)計(jì)豬肉進(jìn)口量高企，2016年全年進(jìn)口有望達(dá)到120萬(wàn)噸，進(jìn)口肉對(duì)豬價(jià)的沖擊不斷加大。

　　3、 豬價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，壓欄惜售心理再現(xiàn)，豬價(jià)前幾日全面翻紅，在一項(xiàng)調(diào)查中，60%養(yǎng)殖戶認(rèn)為此次反彈較為長(zhǎng)久，盲目樂(lè)觀后市，將會(huì)導(dǎo)致生豬壓欄惜售情況加重，對(duì)后市供應(yīng)市場(chǎng)造成一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、 消費(fèi)市場(chǎng)

　　1、 北方貼秋膘影響，為短期刺激，刺激時(shí)間以及幅度都極其有限。

　　2、 另外高位抑制需求，替代現(xiàn)象明顯，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，“2016年我國(guó)上半年豬牛羊禽肉產(chǎn)量3853萬(wàn)噸，同比下降1.3%，其中豬肉產(chǎn)量2473萬(wàn)噸，下降3.9%。”牛羊禽肉產(chǎn)量為1380萬(wàn)噸，同比增加近50萬(wàn)噸，上漲幅度為3.6%。可以看出2016年在豬價(jià)整體高位的情況，較大程度上影響了豬肉消費(fèi)，替代消費(fèi)現(xiàn)象較為顯著。

　　3、 終端消費(fèi)需求目前來(lái)看無(wú)明顯起色，一方面是消費(fèi)習(xí)慣的改變，另一方面主要是食品安全問(wèn)題，肉類加工食品市場(chǎng)份額有所縮減，年初某知名肉制品加工企業(yè)爆出5億短融劵違約新聞，也可以從側(cè)面反映出肉制品加工企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。

　　受北方立秋貼秋鏢消費(fèi)刺激東北豬價(jià)快速上漲，加上階段供應(yīng)斷層影響（主要是因?yàn)槟瓿鹾币约耙咔橛绊懽胸i死亡率偏高導(dǎo)致），另外豬價(jià)持續(xù)下跌，養(yǎng)殖戶出欄較為順暢，大豬牛豬出欄情況比重較為良好，南方災(zāi)情一定程度上較減少了后市供應(yīng)，但較為有限，更多是疫情風(fēng)險(xiǎn)激增，養(yǎng)殖戶存在清欄需求，透支了后市供應(yīng)，整體豬價(jià)出現(xiàn)一定幅度的反彈，豬價(jià)整個(gè)8月中上旬將震蕩走強(qiáng)，階段性高點(diǎn)在9.5-9.7元/斤之間，但就供需情況來(lái)看沒(méi)有基本改變，受大周期產(chǎn)能恢復(fù)影響，進(jìn)口肉沖擊不斷加大，目前東北豬價(jià)已經(jīng)企穩(wěn)甚至出現(xiàn)小幅回落，我們認(rèn)為8月下旬以及9月份豬價(jià)都存在較大風(fēng)險(xiǎn)。