其實大豬和牛豬壓欄壓的就是臘肉和年豬行情，也只有這兩個期間市場對大豬的需求量是較大的，從目前的生豬行情走勢來說逢高出欄是大豬不錯的選擇，因為一旦臘肉和年豬行情結束，往往也是大豬下跌風險最大的時候。

　　究其原因，主要是環保因素影響著母豬存欄環比再次下降。臨近年底環保監管壓力下，伴隨各地區“禁養區”、“限養區”的政策陸續出臺，養殖場拆遷力度加大，養殖戶重新進入行業的難度也增大。十三五規劃的出臺明確2017、2018年環保禁養工作仍是重點，考慮到母豬補欄滯后影響約一年后的生豬供給水平，我們預計未來兩年生豬供應仍將偏緊。

　　此外，我們認為母豬存欄量的變化主要和豬價走勢有關，2016年上半年，豬價一直保持高位上漲的走勢，并于6月初達到頂峰21-22元/公斤，因此，部分養殖戶延緩母豬淘汰時間，甚至大量使用老齡母豬用以生產；但6月過后，生豬價格直線走低，養殖戶開始淘汰老齡母豬且補欄意愿降低、理性補欄居多，老齡母豬淘汰量增加疊加補欄減少，能繁母豬存欄量自然也出現下滑。

　　生豬存欄情況10月與9月持平，為3.76億頭，但11月生豬存欄降低，較10月減少約226萬頭，這和11月消費刺激以及臨近年底部分地區面臨養殖場拆除環保審核工作不無關系。

　　12月豬價小幅上漲，但同時需關注豬肉進口的影響

　　新全國生豬價格17.1元/公斤，較11月上漲約3%，同比上漲約4%，12月初行業自繁自養利潤約552元/頭，較11月平均自繁自養利潤523元/頭有所上漲。

　　據農業部數據，11月全國規模以上生豬定點屠宰量為1912.54萬頭，環比上漲6.78%，同比上漲1.18%。隨著市場進入供需兩旺局面，需求端提振使養殖戶壓欄惜售情緒增強，屠宰企業收豬積極性增加，屠宰量也有所增加。

　　而按照目前能繁母豬存欄3752萬頭，PSY平均水平19頭來估算，預計2017年生豬出欄約為7.13億頭，與2016年出欄量為6.95億頭相比，缺口已超過1億頭，豬肉供應缺口進一步擴大。雖然2016年各大規模企業都在加速擴張，但豬場新建的速度遠趕不上豬場拆遷的速度和力度，規模化養殖暫時不能完全彌補散戶退出造成的市場空缺，因此本輪豬周期的上漲階段還未結束。

　　再從豬肉需求量看，2014年我國豬肉消費量是5671萬噸，2015年是5716萬噸，可見國內豬肉消費量還在逐年增加，而國內豬肉年產量基本為5500萬噸，2015年由于產能淘汰，產量下降至5487萬噸，2016年產能恢復緩慢，預計豬肉產量為5450萬噸。豬肉價格主要受供需關系影響，因此，單從能繁母豬的數量變化來看，2017年生豬供應依然將保持偏緊的局面，但是隨著國內外豬肉價差拉大，豬肉進口量大幅增加，2016年10月份中國進口豬肉11.54萬噸，較2015年10月份進口量增加43.5%。2016年1-10月中國累計進口豬肉139.4萬噸，較2015年同期累計進口量增加132.8%。在進口肉的沖擊下，隨著消費高峰回落，后市豬價或出現漲跌互現的現象。

　　11月能繁母豬數量再降，2017-18年環保政策趨嚴，進一步提高行業準入門檻，延長了產能恢復周期，行業景氣將延續。近期豬價出現一定幅度下跌，正如前期預料的一樣。

　　1、旺季不旺，12月中旬作為傳統消費旺季，疊加越南走私豬嚴打，以及進口肉暴跌等多項利好，豬價12月整體只出現小幅上漲，部分地區甚至出現下跌

　　2、今年春節整體較往年提前10天左右，企業生產備貨較往年有所提前，消費旺季回落也會比往年提前。

　　3、豆粕大幅上漲，壓欄成本上升，一定程度上刺激出欄，對后市豬價造成不利影響。

　　最讓這幾天高價區出現了小跌態勢，但是低價區也存在補漲態勢，總體來說生豬價格依舊在維持著不錯的行情走勢，無論是供給還是市場情緒都難以接受持續的壓價行為。而且一旦需求高峰再次燃起，跌勢勢必戛然而止，預計元旦前豬價依然存在漲價機會。因此，對于超體重豬只可以逢高適時出欄，而對于不達體重的豬只也不必太急于出欄，保持常態即可。