全國生豬市場終于停止之前的大幅下跌，止跌企穩、平穩震蕩，且周末出現小幅上漲勢頭。自今年1月30日全國瘦肉型豬出欄均價從18元/公斤開始持續大幅下跌至3月12日，僅用了不到45天的時間便跌破15.5元/公斤至15.49元/公斤，3月16日至15.47元/公斤，基本與2016年全年最低價10月16日的15.43元/公斤持平。累計下跌2.5元/公斤，累計跌幅達13.9%。

　　今年正月十五過后豬價已經與去年同期的豬價開始“背道而馳”，截止本周全國瘦肉型豬的出欄均價已經跌至去年全年的最低點水平，比去年同期的近19元/公斤下跌了18%，近20%。由此也導致豬料比價同比下跌了15%左右，豬糧比價同比下跌7.5%左右，自繁自養頭均盈利水平更是比去年同期的900元縮水了三分之一。

　　在3個月前的2016年12月21日我們發布的年報中曾分析：“2017年1月份春節前豬價高點有望逼近9元/斤的天花板，這極有可能是本輪豬周期最后一次9元/斤了，也極有可能是2017年的全年最高點……春節過后2月份便開始下跌，5月份前便可能跌至7.5元/斤左右”。截止本周3月16日全國瘦肉型豬出欄均價跌至15.47元/公斤，逼近我們所預測的7.5元/斤的階段性低點。正如上周報告中我們所分析：“目前距離4月底也僅剩一個月半月，豬價已經跌至7.7元/斤左右，極有可能提前階段性觸底，并很快停止下跌、小幅反彈。”本周7天豬價基本平穩，并出現小幅上漲的勢頭，階段性底部的特征逐漸顯現。

　　從本周至4月底這段不到一個半月的時間里，由于需求水平仍難明顯回升，生豬供給和出欄方面受冬季仔豬成活率低影響的時間點還未到來。因此，這段時間里豬價將以圍繞當前價位15.5元/公斤左右平穩小幅震蕩為主，上漲突破16元/公斤的難度很大，但下跌跌破15元/公斤的可能性仍然存在。待冬季仔豬成活率低傳遞至生豬供給減少的時間拐點到來后，豬價仍有望真正重啟上漲。這一時間拐點已經越來越近，4月底前就將出現。

　　正如3個月前我們的年報中所分析的：“若冬季豬病較夏季較為嚴重，則2017年4-8月份期間豬價仍有望反彈至8-8.5元/斤，若較為平穩則很難漲破8元/斤，可能在7.5-8元/斤震蕩。”目前看，自春節前的1月份華北和東北就已經進入豬病高發期，已持續了近3個月，而且從我們金豬商城遍布全國的幾百個綜合服務站反饋的信息看，目前部分地區“高熱”抬頭，加上之前的五號病和仔豬腹瀉，豬病形勢仍不樂觀。這也成為4-8月份豬價上漲的主要動力。目前看年報中所分析預測的“若較為平穩則很難漲破8元/斤，可能在7.5-8元/斤震蕩”這一可能性基本可以排除;“若冬季豬病較夏季較為嚴重，則2017年4-8月份期間豬價仍有望反彈至8-8.5元/斤”的可能性基本可以可以確定，甚至有突破8.5元/斤“階段性反彈的天花板”的可能。

　　受生豬價格連續大幅下跌影響，仔豬價格最近兩周也一改之前逆勢上漲的態勢，連續兩周下跌。本周15公斤左右的外三元仔豬價格已跌至47元/公斤，較兩周之前的50元/公斤以上明顯下跌。而且正如之前周報中所分析的，由于去年同期仔豬價格短時間內大幅暴漲，因此，仔豬價格有望在隨后兩周快速轉為同比下跌，出現“交叉點”，本周仔豬價格同比漲幅已經由兩周前的60%以上快速縮小至6%左右，下周仔豬價格將鐵定同比下跌。

　　當前生豬市場我們應該格外關注的是母豬的補欄情況。因為自春節前生豬價格重返9元/斤左右開始，50公斤左右的長大后備母豬價格就隨之重返2000元以上，至本周已持續保持了9周。盡管這期間生豬價格累計下跌了13.9%，但母豬的補欄積極性依然較高。正如上周我們所分析的：“從各大種豬企業的種豬銷售情況看，其火爆程度甚至已經接近于去年6月份前后高峰區域的水平。2016年豬市創紀錄的高盈利使得廣大養豬人和集團化養豬企業積累了雄厚的資金，而春節期間的財富效應使得部分養豬人漸趨失去理性，開始擴建、補欄……母豬補欄積極性再次回升，會繼續加速母豬存欄的恢復，在經過一年的恢復后母豬存欄缺口已經大幅縮小，之后的母豬補欄積極性越高、存欄恢復的進程就會越快，遠期結束盈利進入虧損的時間也就越來越近”。

　　在此，我們再次提醒廣大養豬人，補欄母豬前一定要高瞻遠矚，因為當前補后備母豬一年后第一窩生豬才能出欄，只有對一年后的生豬價格有了相對客觀、理性、準確的判斷后才能決定目前補欄母豬的“風險系數”有多大，千萬不可根據當前的生豬價格高低來判斷補欄母豬的風險大小。正如我之前說的“豬周期中蘊藏著巨大的財富和風險，走對一步是幸福，走錯一步就是粉身碎骨”。一定要保持理性，切不可被之前的高盈利“沖昏了頭腦”。