本周全國生豬市場延續上周末出現的小幅上漲勢頭，從3月16日的15.47元/公斤反彈至3月24日的15.83元/公斤，本周末3月26日至15.77元/公斤。在3個月前我們發布的2017年生豬市場預警報告中我們曾分析預測“春節過后2月份便開始下跌，5月份前便可能跌至7.5元/斤左右”，我們認為2017年4月底前豬價的階段性低點為7.5元/斤，但由于春節以后豬價下跌速度和幅度均略超預期，3月中旬便已逼近7.5元/斤，最低跌至7.7元/斤左右，之后開始小幅震蕩上漲。正如上周我在“金豬APP”中的視頻講解中所分析，短期內豬價很難漲破16元/公斤，也很難跌破15.5元/公斤，本周豬價也如期在逼近16元/公斤時，再次表現出上漲乏力、略有回落后進入平穩震蕩狀態。

　　正如之前我們多次分析的，受春節前需求高峰期時透支節后需求影響，4月底前需求處于淡季。期間只要生豬供給不出現大幅下降，豬價下跌的概率極大。此期間出欄的生豬其出生時又在入冬之前，成活率較冬季偏高，因此4月底前生豬供給通常不會出現大幅下降。因此，4月底前豬價下跌并至階段性低點的可能性非常大，事實也確實如此。當前距離4月底還有一個月的時間，目前的階段性低點附近（15.5 -16元/公斤）震蕩的局勢仍有望持續一個月，期間大幅上漲和大幅下跌的可能性均不大。

　　由于去年同期豬價大幅上漲，而且于2016年3月22日突破之前的歷史最高點2011年6月底的19.6元/公斤，因此目前的豬價和去年同期相比已大幅下跌，同比跌幅已經近20。由此也導致豬糧比價、豬料比價同比下跌近10。自繁自養頭均盈利水平更是較去年的近1000元縮水了40。在豬價、盈利同比均大幅下跌的情況下，仔豬價格也正如之前幾周周報中所分析的轉入同比下跌，但跌幅僅有6左右。但生豬市場最為關鍵的一個指標二元母豬價格同比卻仍上漲3左右，且價格仍在2000元/頭以上。其反映出的是母豬補欄積極性仍偏高，在豬價和盈利均已大幅下跌的情況下，母豬補欄的勢頭和種豬銷售的火爆程度，均折射出當前不少養豬人處于“頭腦發熱”狀態。

　　2003年以來我國生豬市場已經經歷了3個完整的豬周期，目前正處于第4個豬周期的下降期前段。幾乎每輪豬周期高點過后的一年內都會出現這種“頭腦發熱”的不理性行為，如：2004年高點過后、2008年高點過后、2011年高點過后，均出現過豬價和盈利均已大幅下跌，但此時母豬補欄卻越來越熱、種豬銷售越來越火爆。究其原因就在于不少養豬人在之前一年的高峰年里資金實力、財富積累快速壯大，財富帶來的喜悅、滿足以及身份地位的提高等財富效應，非常容易令其“飄飄然”而至“頭腦發熱”，將賺到的錢繼續投資擴大規模、補欄母豬。

　　也正因為此，每輪豬周期高點過后的第二年便會出現產能過剩、結束盈利、進入虧損，如2004年高點后的第二年2006年、2008年高點后的第二年2010年、2011年高點后的第二年2013年。本輪豬周期的高點年為2016年，今年2017年也如期的出現了豬價、盈利大幅下跌，但依然出現了不少養豬人“頭腦發熱”、種豬銷售火爆的情況，如此一來，2016年高點過后的第二年也就是2018年生豬市場是否依然會出現產能過剩、結束盈利、進入虧損呢？屆時，目前大量補欄母豬的養豬人是否想過此批補欄的母豬第一窩、第二窩、第三窩豬出欄時的豬價會是多少呢？

　　還是我過去常講的那句話：“豬周期中蘊藏著巨大的財富和風險，走對一步是幸福，走錯一步就是粉身碎骨”，在一個幾千萬人從事的行業里面多看看別人在怎么做，然后保持冷靜、理性。養豬人其實賺的還是養豬人的錢，生豬市場每輪豬周期都會大浪淘沙，淘掉一批養豬人、剩下一批養豬人，而淘掉的那批人很多都是像目前這一時期里“頭腦發熱”的養豬人！真心希望全國養豬人能夠保持頭腦冷靜、客觀看待后市走勢、理性調整存欄結構。