沉寂了半年的豬價在今年7月份重新迎來上漲，9月份一度升至14.9元/公斤。

　　“再過三個月就到春節了，估計價格還有上漲空間。”一位業內人士告訴中國證券報（ID:xhszzb）記者，在供給減少、年底備貨需求的推動下，預計豬價回升將持續到春節前。

　　豬價反彈利好概念股

　　今年豬價波動劇烈，整體呈先抑后揚走勢。

　　上半年是豬價的低谷期。數據顯示，2017年1-6月，生豬價格持續回落，全國外三元生豬均價一度從年初的18元/公斤降至6月的12.8元/公斤，同比跌幅高達16.7%。不過，自7月起，豬價開始出現反彈，9月份一度回升至14.9元/公斤，此后出現小幅回調，但目前仍持穩于14元/公斤上方。

　　伴隨著豬價回升，相關概念上市公司的銷售數據也出現了增長。

　　牧原股份

　　牧原股份公告顯示，9月份公司銷售生豬79.3萬頭，環比增長0.9%；銷售收入10.64億元，環比增長7.15%。9月份，公司商品豬銷售均價14.17元/公斤，環比上升0.7%。公司稱，商品豬價格在9月上旬小幅下降，中下旬豬價走勢穩定。

　　截至10月27日收盤，牧原股份今年以來累計漲幅超96%。

　　溫氏股份

　　溫氏股份業績預告顯示，今年前三季度凈利潤為40億元-43億元，同比下跌60.32%-63.09%，但比上半年業績大幅好轉。

　　豬肉價格與相關上市公司之間有何內在聯系呢？

　　卓創資訊畜牧業研究員姬光欣表示，一般情況下，豬肉價格與相關概念上市公司股價的直接聯系并不大，主要是通過生豬價格來反映。“從目前情況看，生豬養殖成本相對較為穩定，因此豬價上漲直接反應出利潤空間的擴大，對于上市公司的盈利情況有利好作用，反之則下降。”

　　“史上最長豬周期”之爭

　　這一輪豬價波動，引起了業內關于“史上最長豬周期”的討論。

　　一般來說，“豬周期”基本遵循這種軌跡：肉價上漲——母豬存欄量大增——生豬供應增加——肉價下跌——大量淘汰母豬——生豬供應減少——肉價上漲。

　　在一些分析人士看來，本輪“豬周期”打破了這種軌跡。相對于前兩輪“豬周期”（2006年6月-2009年6月、2009年7月至2012年8月），本輪“豬周期”始于2012年9月，已持續近5年，堪稱歷史最長“豬周期”。

　　本輪“豬周期”拉長的原因是啥？

　　對于本輪“豬周期”拉長的原因，民生證券分析師張瑜、李俊德認為，主要是受兩方面因素影響：其一，規模化經營程度提高，企業相對于散戶，產能調整更加謹慎；其二，政府行政化去產能。“養殖戶在利潤驅動下自發調整產能。而這一輪周期中，出于調控和環保的壓力，養殖戶主要是被動調整產能。”

　　新一輪豬周期啥時候到來？

　　張瑜、李俊德指出，新一輪豬周期或將開啟。從歷史數據上看，能繁母豬存欄（產能）同比滯后10個月后與生豬出欄（產出）同比走勢基本一致。根據滯后10個月的生豬存欄同比走勢，生豬出欄量同比將在下半年乃至2018年上半年呈回落態勢，意味著豬肉供給減少，豬價將回升。

　　不過，招商證券徐寒飛團隊則并不這樣認為。“在產能未完成出清過程中，談新一輪豬周期或為時尚早。” 徐寒飛團隊指出，其一，環保趨嚴帶來的南豬北移，在一定程度上加速了生豬的出欄；其二，收儲制度變革，養豬的主要糧食玉米價格難以上漲，豬糧比仍維持較高位置；其三，豬肉和牛肉進口的增加，也可以抵消部分豬價上漲。

　　關注年末投資機會

　　有分析人士預計，目前已屆10月下旬，隨著元旦和春節到來，豬價可能會出現一波連續上漲的趨勢。

　　“生豬出欄體重由養殖成本決定，短期主要受飼料成本的影響。在2017年玉米價格見底之際，預計2018生豬出欄體重難有增長可能。再加上過年前儲備豬肉的需求，預計生豬均價將持續回升到過年前，豬價將大概率迎來一輪反彈，價格將在14元/公斤-15元/公斤。” 天風證券表示。

　　姬光欣則認為，一般來說，春節前屬于需求旺季，豬肉價格會有一定漲幅，但為了防止節日期間物價上漲，各地每年都會針對重大節日進行投放儲備，因此豬肉價格隨意上漲幅度不會過大，基本都在合理范圍內。再者就是，豬肉價格上漲主要還是生豬價格上漲所拉動的。

　　從投資角度看，未來相關上市公司股價及期貨相關品種將如何波動？會出現怎樣的投資機會？

　　“對于屠宰行業上市公司而言，由于今年整體消費面表現不理想，利潤空間較小，對股價產生的影響有限。相反，生豬價格上漲能直接擴大企業利潤，利好股價。但表現時間上或存在提前和延后現象。而對于相關期貨品種來說，豬肉價格的走勢對期貨的投資參考意義較為有限。不過，仍需關注生豬市場的產能情況，如存欄、出欄、補欄等數據，這樣以便了解對相關期貨品種的現貨面的消耗情況。” 姬光欣表示。