雞蛋8月以來跌跌不休，現貨方面，截止8月14日，產區蛋價已跌破3元/斤，河南地區均價在2.8-2.9元/斤，河北價格在2.9元/斤左右。銷區蛋價也不同程度下跌，北京地區主流蛋價在3.3元/斤左右，上海地區3.4元/斤左右。期貨方面，JD2009合約7月27日起高位回落，之后跌幅擴大，僅僅半月時間就跌去了前期一個多月的漲幅。究其原因，一方面，冷庫蛋的出庫，疊加夏季高溫天氣下雞蛋存儲難度增大，貿易商出庫加快，均超預期地為供給端增添了不少壓力。另一方面，需求端今年在疫情反復的影響下，雞蛋整體消費低于往年平均水平亦對蛋價有所拖累。

一、供給壓力仍較大

1、冷庫蛋出庫疊加蛋商出貨加快，雞蛋供給短期增加

今年5、6月份蛋價低位時，蛋商存了一部分冷庫蛋，近期陸續出庫，且數量多價格低。往年這些冷庫蛋大部分會流入食品加工廠，而今年因為疫情的影響，小的食品加工廠采購量大幅下降，使得一部分冷庫蛋流入了市場，對鮮蛋市場造成了一定沖擊。另外，由于8月的持續高溫以及降雨天氣，雞蛋存儲難度增大，貿易商出貨速度有所加快，亦使得雞蛋供給有所增加。

2、肉雞、肉苗雞價格持續低迷，肉種蛋轉商壓力繼續增加

7月下旬以來，國內肉雞、肉苗雞價格持續走低，截止8月13日，817雞苗價格降至了0.34元/羽的低價，較7月31日的0.65元/羽下降了47.7%。在此影響下，一部分肉種蛋會轉為商蛋進行售賣，使得市場雞蛋供給進一步增加。

3、8月存欄或止降回升

因7月雞蛋價格和淘雞價格的大漲，淘雞速度有所加快，7月份淘汰雞存欄量為4379萬只，環比減少了63.31%，同比減少了53.24%。但8月份淘汰雞價格大幅回落，截止8月11日，全國主產區部分淘汰雞價格下降了1元/斤左右，由于利潤不佳，屠宰場收購淘汰雞意愿不強，淘汰雞出欄量一般，市場走貨不快，市場淘雞速度整體放緩。

存欄方面，因今年2月的低補欄，7月存欄有所下降，但目前蛋雞存欄量仍然處于高位。據卓創資訊統計，7月份全國在產蛋雞存欄量為12.969億只，環比跌幅1.46%，同比漲幅6.38%。由于3、4月份疫情緩解后，部分養殖戶補欄恢復，近期新開產蛋雞數量逐漸增加。此外，因7月份價格大幅回升后，養殖戶對后市信心增強，補欄積極性提升，疊加淘雞速度放緩，8月在產蛋雞存欄料止降回升，雞蛋產量將隨之增加。

二、飼料成本繼續增加，養殖利潤縮窄

近期飼料價格繼續上升，主要原因在于玉米和豆粕價格的高位，推升飼料成本。此外，禁抗令的實施亦使得飼料成本不同程度上漲。據農業農村部發布的公告，自今年7月1日起，飼料生產企業將停止生產含有促生長類藥物飼料添加劑的商品飼料。為保障動物的存活率以及生長性能，各個飼料企業早已加大投入，研發一些替代抗生素的產品。現在用替抗以后，飼料成本有不同程度的增加，不同的企業增加了50元到100元左右成本。由于蛋價的回落，疊加飼料成本的增加，近期蛋雞養殖利潤再次縮窄，截止8月14日，養殖利潤為17.04元/羽，較7月31日的39元/羽下降了56.3%。

三、雙節重合，短期消費增加，但需求仍低于往年

一方面，因近期各地區降雨量較大，雞蛋儲存難度增加，終端需求仍較謹慎。而今年的中秋節和國慶節重合，疊加疫情的反復，使得雞蛋往年8、9月份消費高峰期的需求整體低于往年。但另一方面，隨著8月底9月初各地學校陸續開學，雞蛋的集中消費將增加，且中秋國慶前一些食品加工廠已逐步開始備貨，雙節重合后需求有所下降，但節日效應下需求也不至于太差。目前中間和終端零售環節的雞蛋庫存偏低，在節日備貨逐漸啟動的拉動下，中間商開始加大拿貨量，使得各地走貨有所加快，有利于緩解養殖戶的雞蛋庫存壓力。此外，立秋后高溫天氣有所緩解，雞蛋質量問題也有所緩解。

總結

綜合來看，受供給較大和需求低于往年影響，蛋價上方壓力仍存，但8月底各地學校陸續開學，雞蛋的集中消費將增加，且節日效應下雞蛋短期消費增加，各地走貨有所加快，有助于緩解庫存壓力，因此在蛋價跌至較低位置后期價存反彈空間，建議前期空單止盈離場，激進者遠月可逢低布局多單。但在供給端的壓力仍較大和疫情反復下需求受限的影響下，反彈空間料有限，多單需設好止損。