2月上旬，國內(nèi)豬糧比價(jià)持續(xù)三周低于5∶1，已滿足凍肉收儲的條件。春節(jié)后市場需求疲弱，供應(yīng)端相對較正常，市場整體是供強(qiáng)需弱狀態(tài)，生豬價(jià)格處于季節(jié)性低位。隨著收儲政策公布及執(zhí)行，供過于求的矛盾或得到緩解，生豬價(jià)格存在降速減慢并觸底的預(yù)期。但趨勢性上漲仍有待多種影響因素的共同助力。

1生豬市場整體供大于求、價(jià)格難有起勢

本輪豬價(jià)下跌主要受供需影響。從供應(yīng)方面看，截至2022年末，全國能繁母豬存欄量4390萬頭，已高于4100萬頭正常保有量的上限；再加上去年10月、11月，生豬價(jià)格快速上漲，一些養(yǎng)殖戶進(jìn)行二次育肥，在春節(jié)期間集中出欄，使得供給偏多。而在需求端，春節(jié)過后基本上屬于豬肉消費(fèi)淡季。隨著春節(jié)假期收尾，豬肉終端消費(fèi)漸顯疲軟，屠宰企業(yè)開工率處于低位，壓價(jià)情緒較濃，使得生豬市場整體供大于求、價(jià)格難有起勢。
華聯(lián)期貨認(rèn)為，短期來看隨著養(yǎng)殖端虧損加重，規(guī)模場或加大出欄量，供應(yīng)端豬源充足，而需求端依舊不振，對豬價(jià)仍有抑制。由于肥豬庫存目前仍然處于去化過程中，節(jié)后需求明顯降低導(dǎo)致肥標(biāo)差倒掛進(jìn)一步加劇，預(yù)計(jì)去化會持續(xù)整個(gè)2月，隨著去化完成肥標(biāo)差也會逐步恢復(fù)正常。目前市場并未出現(xiàn)產(chǎn)能去化現(xiàn)象，說明散戶抗價(jià)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)2月中上旬供應(yīng)會處于飽和狀態(tài)。
生豬、豬肉價(jià)格的平穩(wěn)還需要政府部門適度有效調(diào)控，要加強(qiáng)預(yù)測預(yù)警，及時(shí)發(fā)布預(yù)警信息，引導(dǎo)養(yǎng)殖場順時(shí)順勢出欄肥豬。同時(shí)，加強(qiáng)產(chǎn)能調(diào)控，強(qiáng)化以能繁母豬為主的產(chǎn)能調(diào)控，穩(wěn)定環(huán)保、貸款、保險(xiǎn)等長效性支持政策，保持生豬產(chǎn)能穩(wěn)定在合理區(qū)間，避免生產(chǎn)大起大落，讓養(yǎng)殖戶盡快走出虧損泥潭。

2預(yù)測：2月凍肉收儲或能遏制生豬價(jià)格過度下跌

豬價(jià)在較快下跌過程中，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)容易出現(xiàn)恐慌情緒，通過加大出欄量實(shí)現(xiàn)快速的經(jīng)濟(jì)效益兌現(xiàn)，較大程度上減少損失。當(dāng)這種行為成為行業(yè)共識時(shí)，容易形成“羊群效應(yīng)”，生豬供應(yīng)量短時(shí)激增。但下游以及終端需求跟進(jìn)不及時(shí)，生豬價(jià)格則快速下跌。而屠宰企業(yè)基于成本的考慮，則控制或壓縮生豬屠宰量（主動分割入庫除外），行業(yè)內(nèi)供大于求的矛盾突顯，豬價(jià)則繼續(xù)下跌并向成本線靠攏。長此以往，則形成不良循環(huán)，極易出現(xiàn)“豬賤傷農(nóng)”現(xiàn)象，生豬產(chǎn)能出現(xiàn)萎縮，導(dǎo)致生豬價(jià)格進(jìn)入新的上行周期。

截至2月7日，卓創(chuàng)資訊樣本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月平均日度生豬屠宰量1.44萬頭，環(huán)比減少31.61％；豬肉鮮銷量1.25萬頭，環(huán)比減少26％，屠宰環(huán)節(jié)仍是供強(qiáng)需弱狀態(tài)，凍肉庫存壓力略有增加。這也與春節(jié)后豬肉需求季節(jié)性減少的特點(diǎn)有關(guān)。從生豬供應(yīng)的角度來看，卓創(chuàng)資訊調(diào)研樣本規(guī)模企業(yè)2月份日度生豬出欄計(jì)劃環(huán)比增加16％。所以生豬養(yǎng)殖以及屠宰環(huán)節(jié)均是供需雙增且供大于求的狀態(tài)，將利空豬價(jià)。但目前豬價(jià)已跌至成本線以下，部分養(yǎng)殖單位出現(xiàn)抵觸情緒。隨著凍肉收儲政策發(fā)布，2月上旬業(yè)者或出現(xiàn)惜售現(xiàn)象，生豬出欄節(jié)奏或放緩，豬價(jià)或暫時(shí)觸底企穩(wěn)。從行業(yè)供需關(guān)系來看，2月份豬價(jià)整體偏弱運(yùn)行，收儲政策或能起到短時(shí)的托底作用；豬價(jià)觸底反彈仍有賴于供需關(guān)系改善，以及凍肉收儲的數(shù)量、價(jià)格以及持續(xù)性。

綜上所述，春節(jié)后國內(nèi)生豬價(jià)格走弱，主要是季節(jié)性供強(qiáng)需弱導(dǎo)致。隨著凍肉收儲政策發(fā)布及實(shí)施，生豬市場或出現(xiàn)短暫的供需平衡，豬價(jià)或觸底企穩(wěn)。但趨勢性上漲還需關(guān)注生豬行業(yè)自身供需關(guān)系以及政策面等多因素的共同作用。

來源：中國三農(nóng)發(fā)布、金投網(wǎng)、卓創(chuàng)資訊