農業農村部監測，截至8月28日14時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為22.78元/公斤，比上周五上升0.5%。

據國家發展改革委價格監測中心，2023年8月第4周全國豬料比價為4.72，環比下降0.63%。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均盈利為52.34元。

從需求端來看，上周國內部分地區高溫天氣有所消退，產品走貨速度略有加快。從供應端來看，周內養殖單位仍有短時出欄縮量動作，但局部地區低價豬源仍多。供需博弈下，生豬市場挺價乏力，價格微幅波動整理。未來受開學備貨提振，屠宰企業開工率或微漲，但凍品出貨量亦或增加，因此養殖單位雖有一定看漲情緒，但預計豬價上漲空間有限，區間窄幅波動的可能性仍大。

供應端壓力仍存 母豬產能有待進一步去化

今年產能去化從數據來看遠低于2021年產能去化，去化不及預期，2021年產能去化對應2022年下半年豬價從12元/公斤-27元/公斤，整體來看上半年生豬供應壓力較大，上半年生豬價格在14元-15元/公斤震蕩運行。而如今產能去化對應今年下半年整體供應量充足，當前豬價在17元/公斤震蕩。

數據顯示，截至2023年7月，官方數據全國能繁母豬存欄4271萬頭，環比下跌0.58%，同比下跌0.63%。從官方數據顯示當前母豬從今年1月-7月底累計去化2.7%。上一輪去化2021年7月-2022年4月累計去化8.02%。從該數據來看當前產能去化情況下半年豬價不具備大漲條件。另外官方數據顯示生豬存欄43517萬頭，同比增長1.5%。從豬肉進口和庫存來看，上半年累計進口豬肉93.71萬噸，同比增長16.5%；綜合來看，下半年全國豬肉供給仍然較充足。

從2023年上半年母豬產能處于小幅去化來看，去化力度不及預期，疊加母豬性能提升，意味同等量的母豬生豬供應會高于同期水平。相關分析認為，預計2024年開始母豬產能繼續去化。主要原因一方面明年上半年供給壓力仍大，另一方面消費淡季，供需雙方利空豬價或出現產能去化節奏。下半年豬價重心較上半年上移，年內低點或已經出現，預計下半年生豬現貨價格呈現季節性小幅震蕩上行為主。

豬價頻繁震蕩 看漲預期下上漲阻力仍存

自7月20日開始，生豬價格開啟上行通道，雖然期間頻繁震蕩，但整體趨勢不變。究其原因，第一，受情緒提振，進入下半年看漲預期逐步增強“該漲了”的消息充斥整個市場。第二，前期低價時，養殖端存拋售，尤其規模企業出欄節奏較快，疊加部分區域（如川南）非瘟影響同比增加，小體重豬源出售較多。導致后期缺大豬，時至今日部分區域此種現象仍持續，對價格形成支撐。第三，隨著價格走高，二次育肥需求有所增加，且暑假期間，旅游餐飲等集中性消費同樣利好，因此價格整體上行。

價格快速拉漲之后，供需矛盾逐步凸顯。據Mysteel 相關數據顯示，7月25日開始，毛豬價格漲勢迅猛，且幅度較大，截至8月2日，全國外三元生豬均價由14.91元/公斤，上漲至17.59元/公斤，9天時間上漲2.68元/公斤，漲幅高達17.97%。與此同時，白條迅速跟漲，終端接受度差，屠宰企業白條訂單銳減，屠宰企業被迫減量，謹慎收購為主。據部分屠宰企業反饋，高峰時段日均屠宰量較漲前減少三分之一左右。價格突破17元/公斤之后，二次育肥進場積極性明顯減少，部分貿易商表示隨著毛豬價格走高，二育成本逐步增加。加之，終端需求恢復緩慢，產能依舊過剩，雖有看漲預期，但對于三四季度的價格高點仍信心不足，因此多謹慎觀望為主。至于其他天氣、政策、節假日等影響更是微乎其微。因此價格迅速拉漲后便開啟頻繁震蕩的穩價模式。

時至月底，隨著天氣轉冷并中小學生開學，近幾日市場看漲預期有所增強，尤其北方還疊加中元節等節假日利好，場內有一波備貨行為，對需求有所拉動。養殖端則反映，當前大體重豬源階段性供應偏緊仍存，存欄限制，月底計劃正常完成即可，集中加量的可能性不大，因此下周需求帶動或將迎來新一輪上漲，但上漲幅度或有所限制，畢竟目前凍品庫存高企，市場即使缺大體重豬，也不缺肉。此外，傳統旺季尚未完全開啟，價格上漲實際缺乏底部支撐。

接下來的九十月份乃至四季度，預計看漲預期仍或逐步增加，價格上漲趨勢大概率不會改變。但由于經濟大環境影響下終端消費恢復較慢。今年二次育肥又更加謹慎，加上產能去化較慢，供大于求難改，因此上行過程中伴隨頻繁震蕩或是常態。總體來看，震蕩上行趨勢容易把握，但要理清短時頻繁震蕩規律，保證利潤，難度不小，對業內人士而言仍是巨大挑戰。