隨著供給寬松局面有所改善，3月我國生豬價格有所反彈。
4月7日，生豬價格報于15.27元/公斤，仔豬價格環比上漲近15.56%。“近期豬價偏強運行，主要由于終端需求緩慢恢復，且養殖端看漲二季度行情，壓欄惜售、二次育肥補欄現象增加，生豬供應收緊。供需共同支撐豬價上漲。”國家級重慶生豬大數據中心申靜邈說。
申靜邈還表示，產能去化成果也是豬價走強不可忽視的因素之一。2月全國能繁母豬存欄量為4042萬頭，環比下滑0.61%。比較來看，目前能繁母豬存欄量較2023年年末下降2.47%，多家機構預計行業產能去化將持續。
一般而言，生豬行業具有明顯的周期性特征，通常3—4年為一個周期。豬肉價格上漲—養豬戶增加—生豬供大于求—價格下降—部分養豬戶退出—產能出清—供不應求—價格上漲，循環往復。
而從2022年開始，就有部分行業人士稱，傳統豬周期失靈了。對于這幾年的行情，也有行業人士直言，是大周期疊加小周期。
2021年全年生豬產業大幅虧損，帶動養殖端去產能，2022年3月加速去化，同年4月豬價筑底回升，市場認為新周期啟動。然而，上行周期僅持續半年，豬價便觸頂回落，3個月時間現貨價格跌破成本線，且2023年全年維持在13.5—17.5元/公斤的區間內。
對于2024年的生豬養殖市場，格林大華生豬研究員張曉君認為，政策邏輯是宏觀調控將繼續發力顯效，“穩物價”政策指引力度有望加大。產業邏輯是養殖端仍處規模化進程深水區，生豬去產能進入實質階段，其豬瘟疫病常態化可能延長去產能周期。綜合考慮，豬價預計圍繞養殖成本季節性波動。
申靜邈表示，雖然2023年能繁母豬存欄量小幅下降，但考慮到生產效率普遍提升，當前生豬產能仍高于正常保有量。2023年9月以來局部地區生豬疫病導致產能被動去化加速，但當前集團場后備母豬充足，高淘對應高補，被動去化難以形成產能的實質去化，價格長周期拐點仍難預見。然而，考慮到被動淘汰到補欄之間的時間差，供應階段性減少，將推動豬價短時上漲。
單看二季度，張曉君認為，生豬出欄量環比減少，市場供求格局有望改善，豬價整體預期向好。然而，供應壓力后移限制豬價上漲幅度。重點關注出欄體重及集團場壓欄結束后的現貨表現。若集團場恢復出欄，但體重沒有下降趨勢，則豬價穩中偏強運行；若體重回落，則說明標豬仍較充足，豬價持續向上的動能不足。
“雖然近期豬價出現淡季不淡的表現，但是否就此進入上升通道難下定論。目前來看，市場存在分歧，主要源于供應波動。”申靜邈表示，近期豬價上漲源于壓欄惜售和二次育肥壓制了供應量，但伴隨著需求跟進不足、二育情緒轉弱，養殖戶出欄積極性將提升。
能繁母豬存欄量自2023年1月起已連續14個月環比下降，但仍處于綠色區域。五部委的數據顯示，截至2024年2月末，全國能繁母豬存欄4042萬頭，較2022年12月末的4390萬頭減少7.9%，但仍高于3900萬正常保有量3.6%，處于綠色區域，仍以市場調節為主，不需要啟動調控措施。2023年2月至2024年2月能繁母豬存欄平均數為4219萬頭，按照PSY20、成活率85%推算，2024年生豬出欄量約為7.17億頭，略低于2023年的7.26億頭，但高于2022年的6.99億頭，即全年生豬出欄量仍處于較高水平。
“2023年四季度以來仔豬價格持續上漲、淘汰母豬價格堅挺、市場看漲情緒升溫，預計2024年3月后能繁母豬存欄量繼續下降的動能不足，去產能進程將再度放緩。”張曉君說。
國家統計局的數據顯示，2023年全國生豬出欄72662萬頭，比上年增長3.8%；豬肉產量為5794萬噸，比上年增長4.6%，處于2015年以來的最高水平。
養殖業內人士認為，受2023年四季度疫病暴發、春節前集團場大量提前出欄影響，春節后市場中大豬源減少，肥標價差拉大，集團場普遍壓欄增重或者二育進場，導致生豬出欄體重自2月中下旬以來持續抬升，供應壓力后移至4月。
4月8日晚，牧原股份、新希望、大北農、*ST正邦等多家養殖企業披露3月生豬銷售簡報，環比來看，多公司生豬銷售量價齊升。
牧原股份披露，3月該公司銷售生豬547.1萬頭，銷售收入90.75億元。今年1—2月，牧原股份合計銷售生豬1054萬頭，實現銷售收入166.35億元。截至3月底，今年牧原股份共銷售生豬1601.1萬頭，其中商品豬1530.7萬頭、仔豬59.7萬頭、種豬10.7萬頭。
牧原股份表示，2024年3月份，公司商品豬價格相比2024年1—2月份有所上升，商品豬銷售均價14.24元/公斤，比2024年1—2月份的13.84元/公斤上升2.89%。
新希望同步披露，公司2024年3月銷售生豬152.55萬頭，環比增長16.56%，同比變動-9.79%；收入為23.04億元，環比變動25.49%，同比變動-10.80%；商品豬銷售均價14.34元/公斤，環比變動3.46%，同比變動-4.65%。
與之同步，大北農也披露3月份生豬銷售情況簡報稱，公司控股及參股公司生豬銷售數量當月合計為49.03萬頭，1—3月累計為145.2萬頭，銷售收入當月合計為7.6億元，1—3月累計為21.69億元，公司控股及參股公司商品肥豬當月均價為14.41元/公斤。記者對比過往生豬銷售情況發現，今年3月，大北農生豬銷售數量、銷售收入同比、環比均實現了增長。
對此，大北農表示，2024年3月，公司生豬銷售數量、收入環比均增長主要是因為產能逐步釋放所致。
對于3月豬價上漲，浙商證券分析稱，今年第一季度生豬出欄量仍處于高位，春節前在備貨需求的拉動下，豬價小幅反彈，節后回落至低點，3月份在標肥價差的刺激下，行業有部分壓欄和二次育肥，帶動豬價震蕩上升，整體仍低于養殖成本線，因此預計一季度生豬養殖企業繼續虧損。
東莞證券分析師則表示，近一個多月以來，隨著供給寬松局面有所改善，我國生豬價格有所反彈。2023年1月至今，我國能繁母豬存欄去化了7.9%。隨著能繁母豬產能去化傳導至生豬，預計2024年生豬供給有所收縮，預計國內外玉米、大豆供需偏寬松格局，養殖成本壓力有望下降，養殖盈利有望回升，當前生豬養殖板塊估值仍處于歷史低位。
對于全年豬價走勢，前不久牧原股份高管接受投資者調研時曾表示，我國生豬養殖行業從業者眾多，生豬價格主要由市場供需影響，公司對今年的豬價保持謹慎樂觀態度，預計整體價格表現較去年更好一些。在供給端，當前能繁母豬仍處于較高水平，但整體為下降趨勢，2024年生豬供應量預計將低于去年，在需求端，隨著經濟穩中向好，2024年需求量預計將有一定上升。
來源：中國畜牧業綜合期貨日報、證券時報