在前期震蕩上行走勢(shì)后，5月29日，國內(nèi)期貨市場(chǎng)上生豬期貨主力合約收跌，報(bào)于18000元/噸下方。但現(xiàn)貨市場(chǎng)上，近期豬價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，國內(nèi)部分區(qū)域價(jià)格已漲破17元/公斤。
伴隨豬價(jià)上行，在養(yǎng)殖成本下降的基礎(chǔ)上，養(yǎng)殖端逐步走出持續(xù)多時(shí)的虧損局面，當(dāng)前不僅自繁自養(yǎng)全面步入盈利區(qū)間，仔豬育肥也跟隨生豬價(jià)格實(shí)現(xiàn)了盈利提升。
上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，自5月10日以來，國內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)上漲，且近一周豬價(jià)上漲態(tài)勢(shì)明顯。
“推動(dòng)此輪價(jià)格上漲的主要因素是去年四季度疫病對(duì)產(chǎn)能影響開始逐步兌現(xiàn)。今年三季度生豬供應(yīng)預(yù)期偏緊，且散戶空欄率較高，對(duì)三季度行情預(yù)期較好。”上海鋼聯(lián)生豬分析師袁春蘭稱，強(qiáng)預(yù)期下，本月內(nèi)二次育肥入場(chǎng)明顯增量。
卓創(chuàng)資訊分析師邵瞧瞧分析，仔豬及二元母豬價(jià)格上漲，主因是2023年下半年豬病造成的產(chǎn)能被動(dòng)去化，其中北方市場(chǎng)去化略為明顯，近期亦出現(xiàn)“南豬北養(yǎng)”的局面，部分南方主產(chǎn)區(qū)的仔豬及二次育肥豬源均有調(diào)往山東、河北、河南等區(qū)域。
本輪豬價(jià)上漲的根本原因在于生豬產(chǎn)能持續(xù)下降之后，生豬供應(yīng)減少帶動(dòng)價(jià)格上漲。但也可以發(fā)現(xiàn)此輪豬價(jià)回升并非一蹴而就，多了些跌宕起伏，從春節(jié)過后的斷崖式下跌、到3月的快速回升、4月的平穩(wěn)過渡、5月的迅猛上漲，其波動(dòng)的加劇或許與二次育肥關(guān)聯(lián)較大。
這種壓欄現(xiàn)象的背后是生豬庫存的轉(zhuǎn)移，經(jīng)過二次育肥的生豬能賺取到豬價(jià)上漲后的差價(jià)，一般情況下養(yǎng)殖戶對(duì)未來的豬價(jià)看漲時(shí)會(huì)提高育肥積極性。而近期產(chǎn)能的持續(xù)去化和豬價(jià)的回升提振了市場(chǎng)信心。與此同時(shí)，育肥豬配合飼料價(jià)格持續(xù)回落，也降低了育肥成本，行業(yè)的壓欄情緒有所抬升。
生豬價(jià)格整體回暖的同時(shí)，養(yǎng)殖端成本卻在下降。
袁春蘭介紹，影響生豬養(yǎng)殖成本因素眾多，從生豬養(yǎng)殖成本的占比來看，飼料成本、仔豬成本以及人工成本在總成本中占比較大，飼料成本占比約為56%、仔豬成本占比約為20%、人工成本占比約為20%。不同主體生豬養(yǎng)殖成本差異較大，按照當(dāng)前飼料成本、養(yǎng)殖效率平均水平，目前生豬養(yǎng)殖成本在12.5元/公斤至17元/公斤。
邵瞧瞧也表示，能繁母豬的持續(xù)去化，帶動(dòng)仔豬及二元母豬價(jià)格和銷量上漲，而飼料價(jià)格持續(xù)下滑，雙重因素帶動(dòng)養(yǎng)殖行業(yè)盈利好轉(zhuǎn)。
卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)也顯示，截至2024年5月上旬，樣本企業(yè)中大豬料價(jià)格為3050元/噸至3150元/噸，較年初下滑6.15%左右。飼料價(jià)格下滑帶來養(yǎng)殖端育肥成本的降低，亦增加仔豬及二元母豬補(bǔ)欄積極性。
據(jù)監(jiān)測(cè)，2024年3月15日自繁自養(yǎng)盈利由負(fù)轉(zhuǎn)正，此后自繁自養(yǎng)開始出現(xiàn)一路上漲態(tài)勢(shì)。截至5月22日，5月份生豬理論自繁自養(yǎng)盈利均值為156.01元/頭，環(huán)比增加44.96元/頭，漲幅40.49%，同比漲幅202.96%。部分散戶春節(jié)后頭均盈利超200元，二次育肥者上半年均有階段性盈利，養(yǎng)殖行業(yè)盈利水平逐步樂觀。
“目前國內(nèi)高價(jià)區(qū)豬價(jià)破18元/公斤，多集中在山東、河北、河南等前期豬病影響區(qū)域，也是今年二育主要進(jìn)場(chǎng)區(qū)域。近日二育量有所回落，不排除從西南、西北等低價(jià)區(qū)調(diào)入部分二育豬來進(jìn)行補(bǔ)欄，但整體隨著豬價(jià)的上漲，二育氛圍有所下降。”對(duì)于豬價(jià)走勢(shì)，上海鋼聯(lián)生豬分析師鄢美玲認(rèn)為，端午節(jié)前散戶及集團(tuán)場(chǎng)情緒較高，其出欄節(jié)奏對(duì)短期豬價(jià)產(chǎn)生一定影響，在高價(jià)區(qū)上漲至18元/公斤的行情下，部分養(yǎng)殖場(chǎng)出欄意愿有所松動(dòng)，預(yù)計(jì)端午前或有一波批量出欄趕端午行情，豬價(jià)或短暫回調(diào)后再繼續(xù)上漲。
2024年全年，豬價(jià)走勢(shì)或呈現(xiàn)先漲后跌的態(tài)勢(shì)，由于年后宏觀資金進(jìn)入，市場(chǎng)看漲情緒提前，在行業(yè)普遍認(rèn)可8月為年度高點(diǎn)的一致性下，不排除今年高點(diǎn)或提前。
卓創(chuàng)資訊分析師姜藝旋也表示，隨著仔豬價(jià)格的不斷上行，補(bǔ)欄成本提升，6月份可能面臨二次育肥豬源的出欄增多，生豬價(jià)格漲幅受限，仔豬育肥盈利或存下滑可能。
“從養(yǎng)殖成本角度而言，受到去年四季度豬病影響，加之虧損導(dǎo)致散戶產(chǎn)能去化較大，近期生豬存欄量下滑幅度較大，飼料需求短期或難有改善，飼料價(jià)格或維持主線穩(wěn)定狀態(tài)，對(duì)6月飼養(yǎng)成本影響或有限。但6月出欄生豬對(duì)應(yīng)2023年12月到2024年1月補(bǔ)欄的仔豬，仔豬在1月受產(chǎn)能去化影響，供應(yīng)收緊，價(jià)格實(shí)現(xiàn)較大幅度上漲，生豬養(yǎng)殖成本增加，對(duì)仔豬育肥盈利有較強(qiáng)的向下拖累作用。”姜藝旋表示。
此輪漲價(jià)是否意味著“豬周期”迎來拐點(diǎn)?部分機(jī)構(gòu)給出上漲預(yù)期，業(yè)內(nèi)人士保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
國信期貨分析，5月生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩上漲，下半月漲勢(shì)明顯加速，全國均價(jià)一舉突破16元的心理關(guān)口，生豬供應(yīng)減量及二育推動(dòng)是豬價(jià)上漲的關(guān)鍵，從能繁母豬及仔豬出欄數(shù)據(jù)來看，二季度末及三季度是國內(nèi)肉豬理論出欄量縮減的關(guān)鍵兌現(xiàn)期，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)壓力將有減輕，現(xiàn)貨整體有一定上行概率，但同時(shí)需要關(guān)注行業(yè)在看漲預(yù)期下的壓欄及二育行為對(duì)行情波動(dòng)節(jié)奏的影響。
華泰證券分析，結(jié)合母豬產(chǎn)能變化和出欄動(dòng)態(tài)跟蹤，預(yù)計(jì)后市豬價(jià)易漲難跌，“豬周期”已步入右側(cè)，二季度上市豬企或陸續(xù)扭虧。
中金公司研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年二季度至年末豬價(jià)具備逐級(jí)上行基礎(chǔ)，豬價(jià)上行為企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)提供了難得的窗口。
鑒于當(dāng)前需求端沒有發(fā)生大的改變，生豬屠宰企業(yè)冷凍豬肉庫存處于高位，生豬價(jià)格短期震蕩上行，目前不能夠判斷“豬周期”迎來大的拐點(diǎn)。建議養(yǎng)殖場(chǎng)戶合理安排生產(chǎn)，做好生物安全防護(hù)，把握行情順時(shí)順勢(shì)出欄，避免賭行情造成損失。
來源：證券時(shí)報(bào)、華聲在線