2024年生豬價格震蕩漲至高點后逐步回落，意味著該階段豬市上漲周期的結束。四季度迎來豬肉需求旺季，成為利好豬源的常態因素；但此階段供應能力亦有所增強，因此二育補欄和壓欄增重或成為豬價再度上漲的關鍵。另外，四季度豬病頻發，也為生豬市場行情走勢增添了不確定性。

2024年生豬市場價格上漲周期結束

截至2024年9月17日，全國生豬交易均價為16.72元/公斤，同比漲幅達11.66%，生豬市場經歷長時間磨底后迎來上漲。但是，8月中旬全國豬價漲至高點后，隨之而來是豬價承壓下行；截至9月17日，全國生豬交易均價為18.89元/公斤，較年內高點下滑2.26元/公斤，跌幅達10.68%。總體來看，2024年生豬價格上漲周期約3個月，體現為5月至8月上漲，隨后豬價開始下跌，這也意味著本輪豬價上漲周期的結束。未來豬價或有階段性小幅反彈，但預計大趨勢或呈走弱態勢。

季節性需求旺季，需求增加為利好豬價的常態因素

豬肉消費有明顯的季節性特點，四季度是傳統豬肉需求最旺季，國慶小長假、南方腌臘和北方灌腸皆會提振需求預期。雖然10月份需求端經歷國慶中秋后，提升不及預期，但隨著氣溫下降，立冬節氣過后南方腌臘逐漸開啟，批發市場消化大豬能力增強，白條走貨量增加，對行情形成支撐。根據屠宰量季節性指數，10月之后屠宰量季節性指數皆高于“1”，到年底有翹尾，亦反饋四季度的屠宰量居于全年高位。

二育補欄和增重行為成為豬價上漲的關鍵

四季度是豬肉需求最旺季，但也往往是豬源供應最充足的時間段。一方面前置6個月前氣溫適宜、豬病平穩利好母豬繁育，新生仔豬成活率較高，兌現四季度供應能力增加；另一當面，2024年養殖盈利增加，逐步開啟復產、增產，皆對應四季度產能供應端增量。因此，在供應增加的背景下，豬價的再度上漲就需要新因素注入動力。10月份為消費向腌臘季過渡階段，市場仍有看漲大豬行情心態，帶動二次育肥補欄熱度小幅升溫，意圖消費旺季走貨獲取利潤。另外，四季度市場需求向大豬過渡，養殖端為符合市場需求體重，被動壓欄增重，帶動短期流向市場豬源減少。二次育肥和壓欄增重行為皆會影響市場短期供應節奏變化，在豬價下行壓力的背景下，或帶動短期豬價小幅抬頭上漲。

冬季豬病發展為豬價走勢增添不確定性

四季度是需求最旺季也是豬病高發期，低氣溫豬場消殺難度較大，病毒易殘留，市場豬病頻發，中小體重豬源或有被動出欄情況，低廉豬源影響供應節奏。部分屠宰端或分割低價豬源，一定程度限制大豬需求，進一步增加供應端壓力。另外，豬病亦會照成市場恐慌心態，壓欄行為減少，市場供應進一步增加，利空豬價。因此，四季度豬病為行情發展走勢增加了更多不確定性。