10月養殖集團看跌后市出現“超賣”現象，11月出欄計劃環比減少；但前期二次育肥與部分養殖端壓欄的體量或仍對11月生豬市場產生供應壓力，同時豬病已在北方局部地區零星散發，疊加需求或支撐有限，11月生豬均價或仍下滑。

10月養殖企業超量銷售 11月計劃減量

自8月中旬豬價觸頂下滑后，養殖端看跌心態逐漸增強，10月出欄節奏加快，卓創資訊統計220家樣本養殖企業出欄計劃完成率在103.81%。企業端供應明顯增加，疊加需求增量有限，帶動10月生豬均價繼續下滑，卓創資訊監測10月全國瘦肉型生豬均價為17.66元/公斤，環比下滑6.95%。由于10月部分養殖企業出欄計劃超額完成，同時受前期仔豬價格高位影響，部分放養公司減少補欄仔豬，二者共同影響樣本企業11月出欄計劃環比減少0.06%。

旺季來臨11月生豬需求或有明顯增加

11月天氣逐漸寒冷，終端需求多有增加，同時北方灌香腸、南方腌臘肉支撐屠宰企業訂單增加，屠宰量多有明顯環比增量。2019-2023年間，僅2021年因豬價低位帶動需求前置，導致11月屠宰量減少，其余年份中11月屠宰量均有不同幅度的增加，最大環比增幅為2020年的17.76%，最小環比增幅為2019年的1%。2024年11月，生豬需求或同樣有明顯增加，但年內需求整體支撐有限，截至10月末，卓創資訊監測年內樣本企業屠宰量同比下滑16.62%。同時，據卓創資訊調研，近年來，灌香腸、腌臘肉所占的豬肉消費體量每年以3-5個百分點的幅度在減少，綜合來看，需求端對11月豬價向上的拉動力或較有限。

雖養殖集團計劃減量 但11月或仍有供應壓力

10月肥標價差依然在高位震蕩，大豬的價格優勢支撐養殖端二次育肥常態化存在，10月仍有一部分出欄的生豬流入二次育肥渠道。同時，雖220家樣本養殖企業10月計劃整體超額完成，但其中仍有部分企業為11-12月大豬需求旺季儲備大體重生豬而壓欄，且10月散戶出欄節奏相對緩慢。截至10月底，卓創資訊監測140公斤以上生豬存欄占比為1.54%，已連續三個月呈現出增加態勢，部分大豬或于灌香腸、腌臘肉時集中出欄，或對生豬市場產生一定供應壓力。

同時，北方冬季寒冷，豬病已常態化存在，據卓創資訊調研，截至11月初，東北、河北北部、山西已出現零星豬病，部分養殖端已開始“拔牙”動作，有部分病豬已流向華東部分屠宰廠，按往年經驗判斷，本次豬病或仍導致養殖端加速出欄，但幅度如何當下較難下定論。

11月豬價或難逃走低預期

綜上，雖11月樣本養殖企業生豬出欄計劃環比減量，但10月樣本企業生豬出欄體量已較大，較小的出欄計劃環比降幅很難帶來明顯的供應減量；同時受前期二次育肥、企業壓欄影響，散戶豬源或相對較多，11月供應壓力仍然存在；同時市場不確定因素——豬病仍有可能增加11月的生豬供應。在寒冷天氣以及腌臘肉、灌香腸的支撐下，需求或有增加，但幅度或有限。綜合來看，卓創資訊預計11月生豬均價或小幅下滑。