2025年雞蛋市場迎來挑戰(zhàn)，多因素共同影響下，2月雞蛋價(jià)格刷新近五年低點(diǎn)。短期在產(chǎn)蛋雞存欄量預(yù)期繼續(xù)增加，雞蛋供應(yīng)延續(xù)寬松局面。

蛋價(jià)顯著下跌

春節(jié)過后，全國雞蛋市場繼續(xù)降溫，價(jià)格顯著下跌。

以京城“菜籃子”——北京新發(fā)地農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場信息為例，2月21日，散裝雞蛋平均價(jià)為3.95元/斤，1月27日（臘月二十八）則為5元/斤，期間累計(jì)下跌21%。

不僅是北京，放眼全國雞蛋市場，春節(jié)過后均呈現(xiàn)走低態(tài)勢。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日，中國雞蛋市場平均批發(fā)價(jià)為4.185元/斤，較1月27日的4.97元/斤累計(jì)下跌15.79%。

期貨方面，文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，本周，雞蛋期貨主力合約價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，2月18日盤中最低觸及3185元/500千克，創(chuàng)下今年1月9日以來新低；2月21日收?qǐng)?bào)3196元/500千克，本周累計(jì)下跌3.39%。

“雞蛋現(xiàn)貨市場存在著明顯的季節(jié)性特征，春節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格多以弱勢下滑為主。”五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員王俊表示，這主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：首先，供應(yīng)端出現(xiàn)庫存積累，蛋雞在春節(jié)期間照常生蛋，但流通市場因春節(jié)假期而關(guān)閉，積壓的庫存容易在節(jié)后形成拋壓；其次，春節(jié)期間交易市場關(guān)閉，老雞淘汰受阻，增加額外的供應(yīng)；最后，節(jié)后屬于消費(fèi)淡季，市場備貨需求持續(xù)性較差。

就今年春節(jié)后雞蛋市場情況來看，王俊介紹，一方面，開市價(jià)偏低，產(chǎn)區(qū)方面，以河北辛集為例，開年價(jià)為2.78元/斤，位于多年以來偏低位置，較節(jié)前下跌1.15元/斤，跌幅偏大；產(chǎn)區(qū)方面，北京開年價(jià)為3.05元/斤，一度倒掛周邊紅蛋產(chǎn)區(qū)價(jià)格，側(cè)面印證產(chǎn)區(qū)庫存壓力偏大，絕對(duì)位置同樣位于多年低點(diǎn)附近。另一方面，庫存積累較為明顯，開年后流通環(huán)節(jié)庫存平均達(dá)到1.71天，生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存平均達(dá)到1.97天，處于近幾年高位，間接證明存欄量不小，在需求一般的情況下，供應(yīng)規(guī)模或過剩。

中糧期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)研究員關(guān)壹麟表示，春節(jié)后至3月為雞蛋市場傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，家庭庫存消化緩慢，食品廠及餐飲需求恢復(fù)滯后，現(xiàn)貨市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。盡管元宵節(jié)前蛋價(jià)有止跌跡象，但上周末的開學(xué)備貨高峰期，市場走貨情況遠(yuǎn)不及預(yù)期，主產(chǎn)區(qū)價(jià)格下滑，銷區(qū)價(jià)格也出現(xiàn)不同程度的走弱，進(jìn)一步打擊市場信心。2月17日，雞蛋期貨近月合約價(jià)格大幅跳水，反映當(dāng)前市場供強(qiáng)需弱矛盾激化。

蛋雞存欄量維持偏高水平

從基本面來看，王俊認(rèn)為，上半年雞蛋市場將呈現(xiàn)顯著的供強(qiáng)需弱態(tài)勢。

去年蛋雞養(yǎng)殖盈利水平直接決定了今年上半年雞蛋市場供應(yīng)情況。王俊表示：“去年上半年，市場預(yù)期較為悲觀，蛋價(jià)持續(xù)在成本價(jià)以下運(yùn)行，最終導(dǎo)致市場出現(xiàn)蛋雞超淘情況。隨后種源問題以及由此衍生的雞苗存活率、產(chǎn)蛋率不高等問題爆發(fā)，2024年下半年蛋價(jià)整體強(qiáng)于預(yù)期。尤其在成本端明顯走弱的背景下，蛋雞養(yǎng)殖盈利較為可觀，同比持續(xù)維持偏高水平。在養(yǎng)雞賺錢的示范效應(yīng)下，雞苗補(bǔ)欄量持續(xù)增加，雞苗價(jià)格也居高不下，奠定了今年上半年蛋雞新開產(chǎn)以及存欄偏高且持續(xù)增加的基礎(chǔ)。”

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2024年單斤雞蛋盈利同比漲幅超40%，蛋雞養(yǎng)殖盈利頗豐。不過，進(jìn)入2025年，蛋雞養(yǎng)殖盈利水平有所收窄。其中，2月全國主產(chǎn)區(qū)蛋雞養(yǎng)殖盈利水平顯著下降，2月1日-13日單斤雞蛋平均盈利僅為0.08元，較1月平均盈利水平下跌92.92%。

消費(fèi)方面，卓創(chuàng)資訊雞蛋分析師劉宏表示，目前雞蛋市場仍處消費(fèi)淡季，學(xué)校、食品企業(yè)短暫補(bǔ)貨后，利多因素支撐乏力，目前主要的銷售壓力集中在流通環(huán)節(jié)。從流通環(huán)節(jié)來看，目前多數(shù)業(yè)者走貨速度不快，下游參市積極性較前期有所降低，且基于當(dāng)前弱勢行情影響，部分業(yè)者仍對(duì)后市擔(dān)憂。而在節(jié)后庫存向下轉(zhuǎn)移后，生產(chǎn)環(huán)節(jié)心態(tài)較為穩(wěn)定，普遍順勢出貨，少數(shù)養(yǎng)殖單位由于飼料成本提升，略存惜售情緒，但基于淡季價(jià)格弱勢行情，暫時(shí)仍可接受。

從補(bǔ)欄趨勢來看，王俊表示，去年三、四季度雞苗補(bǔ)欄量同比明顯偏高，累計(jì)超過2023年同期水平，或?qū)е陆衲暌弧⒍径刃麻_產(chǎn)蛋雞數(shù)量持續(xù)增加。因此，2025年上半年雞蛋均價(jià)大概率會(huì)弱于2024年同期水平。

“在消費(fèi)支撐空間有限的背景下，未來幾個(gè)月的供應(yīng)水平將成為影響蛋價(jià)的關(guān)鍵因素。”王俊說。

不排除再次探底的可能

展望后市，王俊表示，上半年處于雞蛋消費(fèi)淡季，需求端支撐題材較少，在去年三、四季度雞苗偏高補(bǔ)欄量的壓制下，今年一、二季度雞蛋市場面臨較大的新開產(chǎn)壓力，疊加老雞延淘因素，或制約上半年蛋價(jià)的反彈動(dòng)力。隨著春節(jié)后第一輪備貨的結(jié)束，不排除未來蛋價(jià)有二次探底的可能。

在劉宏看來，目前雞蛋現(xiàn)貨市場購銷疲弱，市場仍處探底階段，2月中下旬蛋價(jià)仍有下滑預(yù)期。而隨著價(jià)格跌至階段性低位，批發(fā)市場、冷庫等終端消費(fèi)或會(huì)逐步改善，蛋價(jià)磨底階段過渡后，疊加節(jié)假日因素逐步增加，或在3月逐漸上移，但考慮到供應(yīng)水平因素影響，上半年蛋價(jià)水平或略低于往年同期水平。

關(guān)壹麟認(rèn)為，當(dāng)前，供給端面臨蛋雞存欄量維持高位以及延淘壓力，而需求端淡季特征顯著，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)承壓。根據(jù)往年雞蛋價(jià)格的季節(jié)性運(yùn)行規(guī)律來看，清明、“五一”備貨需求或會(huì)帶動(dòng)4月蛋價(jià)邊際回暖，但在當(dāng)前供大于求格局下，現(xiàn)貨價(jià)格反彈空間受到高存欄因素壓制。雞蛋期貨方面，近期，近月合約價(jià)格受高庫存及弱需求現(xiàn)實(shí)沖擊一度出現(xiàn)加速下跌，遠(yuǎn)月合約價(jià)格在成本支撐與產(chǎn)能去化預(yù)期下較為抗跌。在現(xiàn)貨市場尚未出現(xiàn)有效支撐前，預(yù)計(jì)雞蛋期貨合約價(jià)格將延續(xù)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局。

來源：中國證券報(bào)、卓創(chuàng)資訊