4月內(nèi)豬肉市場供需博弈加劇，白條豬肉價格窄幅波動。展望5月份豬肉市場，整體難改供應(yīng)充足、市場競爭激烈的現(xiàn)狀，但5月豬肉市場供應(yīng)或有收緊，需求或環(huán)比略有改善，綜合影響下預(yù)計5月份白條豬肉價格或震蕩微漲。
4月南北方豬肉市場價格環(huán)比有漲有降。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測北方重點市場白條豬肉均價18.94元／公斤，環(huán)比上漲1.85%。南方重點市場白條豬肉均價19.61元／公斤，環(huán)比下降1.95%。4月總體供應(yīng)較為穩(wěn)定，下游需求無明顯利好，供需博弈加劇；隨北方部分二育入場搶奪豬源，成本價格有所上漲，白條豬肉價格小幅反彈，但上漲阻力有限，南方受需求拖動下跌而繼續(xù)震蕩。而在凍品庫存方面，截至4月末，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測全國重點屠宰企業(yè)凍品庫容18.70%，較3月微漲0.02個百分點，較去年同期下降3.87個百分點。
五一假期期間生豬現(xiàn)貨價格基本穩(wěn)定，部分區(qū)域小幅偏強。從供應(yīng)端來看，能繁母豬存欄量持續(xù)恢復(fù)至今年年初左右，未來生豬理論出欄量隨時間推后逐步增加。鋼聯(lián)統(tǒng)計3月新生仔豬數(shù)量繼續(xù)創(chuàng)新高，目前已達到2023年5月以來最高水平，預(yù)計9月生豬出欄壓力較高。同時，今年以來生豬出欄體重持續(xù)上升，處在過去5年同期僅次于2021年的次高水平。隨著肥標價差的持續(xù)收窄，以及夏季對大豬需求降低，肥豬出欄壓力增大。
現(xiàn)貨方面，全國外三元生豬市場價為14.94元/公斤，環(huán)比下跌0.04元/公斤。利潤方面，截至5月2日，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤為85.05元/頭，環(huán)比減少15.11元/頭;外購仔豬養(yǎng)殖利潤為48.53元/頭，環(huán)比減少 5.09 元/頭;豬糧比價為6.59，周環(huán)比下降0.13。
節(jié)前全國生豬現(xiàn)貨價格窄幅波動，月底集團場出欄縮量，隨著終端備貨結(jié)束，下游產(chǎn)品訂單增量有限，屠宰企業(yè)收購積極性一般，生豬行情偏穩(wěn)運行。節(jié)后來看，短期養(yǎng)殖場挺價出欄情緒仍存，市場供需博弈，預(yù)計生豬價格有一定支撐;后期隨著天氣逐步轉(zhuǎn)熱，標肥價差持續(xù)縮窄，散戶和二育出欄積極性增加，疊加下游需求未有較大改變，預(yù)計生豬價格仍有弱穩(wěn)預(yù)期。
節(jié)日期間生豬現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢。今年以來生豬期貨近遠月價差居高不下，期限結(jié)構(gòu)幾乎處于水平狀態(tài)，反映出當前市場對供需關(guān)系的均衡預(yù)期。從遠月來看，生豬產(chǎn)業(yè)資金主導的套保行為強化期現(xiàn)聯(lián)動性，使得期貨遠月合約定價主要圍繞成本運行。而近月受疫病擾動與養(yǎng)殖情緒提振，抗跌性明顯增強。
自2023年以來，大規(guī)模養(yǎng)殖主體在種豬培育、母豬擴繁等前端環(huán)節(jié)的集中度大幅提升，仔豬供應(yīng)端的定價權(quán)明顯增強。以牧原股份為例，2025年一季度公司出欄仔豬414.9萬頭，同比增長595%，仔豬出欄量已完成全年任務(wù)34.6%-51.9%。目前仔豬的銷售利潤仍高于生豬自繁自養(yǎng)利潤，從利潤角度出發(fā)，集團豬企在仔豬補欄旺季也期望穩(wěn)定豬價預(yù)期，從而加快仔豬銷售，提前實現(xiàn)利潤。
展望5月，氣溫進一步升高，被動入庫量或增加。同時，原料價格下滑預(yù)期減弱，屠企或有少量入庫行為，整體使得雖然5月份下游拿貨積極性有限，屠企或謹慎入庫、以輪庫為主，但5月凍品庫容率或震蕩上漲。
此外，從批發(fā)市場看，4月國內(nèi)重點批發(fā)市場到貨量微增。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測4月全國重點批發(fā)市場日均到貨量2.53萬頭，環(huán)比上漲0.40%。5月，天氣進一步升溫，終端需求或難提振，僅月底受端午習俗利多而小幅增量。卓創(chuàng)資訊預(yù)計5月批發(fā)市場到貨量或先跌后漲，整體波動不大。
因此，供應(yīng)端看，5月適重豬源小幅增多，但因部分業(yè)者對后市有一定看漲預(yù)期，市場二次育肥現(xiàn)象增多，屠宰企業(yè)收購難度依舊較大，豬肉產(chǎn)量隨之收緊。反觀需求端，5月終端消費環(huán)比略有好轉(zhuǎn)，但考慮到年內(nèi)消費仍處于偏低水平，且替代品價格偏低，對豬肉需求產(chǎn)生一定沖擊。綜合影響下，預(yù)計5月白條豬肉價格或震蕩微漲。
來源：新華財經(jīng)、同花順期貨通、中國畜牧業(yè)