【導語】2023年四季度東北玉米市場因供應寬松、需求跟進不足，價格震蕩回落；2024年一季度市場仍存賣壓，但考慮到貿易商及下游企業庫存偏低，預計價格或震蕩回落后存在小幅反彈的可能。

2023年四季度東北玉米價格呈現震蕩下行的走勢，截至12月31日，東北玉米均價為2327元/噸，較10月初均價回落348元/噸，跌幅13%。

10月份由于新季玉米上市，氣溫偏高不易保存，農戶售糧積極性偏高，供應壓力增加、需求跟進不足，玉米價格持續回落193元/噸，跌幅7%；11月隨著氣溫下降，農戶便于存糧，價格回落后惜售情緒增強，市場上量減少，價格窄幅整理；進入12月份，由于售糧進度慢于往年，基層農戶售糧意向提高，市場上量增加，但貿易商心態謹慎，建庫意向低，深加工企業消化能力有限，供應寬松的情況下，玉米價格再度回落，直至月底，部分地區低價惜售，出現小幅反彈。

但由于農戶仍有售糧需求，漲價曇花一現。2024年1月初開始了新一輪價格回落，中旬中儲糧發布增儲公告后，由于收儲價格與市場貿易糧價格相差不大，基層售糧積極性有所提升，市場供應增加后，需求跟進不足，價格繼續下跌。截至1月18日，東北玉米均價為2232元/噸，較12月31日價格跌95元/噸，跌幅4%。

售糧時間縮短，一季度賣壓仍存

據卓創資訊監測，截至1月18日東北地區基層農戶售糧進度約38%，較去年同期偏慢6個百分點。由于2024年立春在春節前，年后氣溫回升速度或快于往年，因此春節后售糧時間大約為2-3月份，保守估計約42天。而去年春節在1月中下旬，且年后氣溫回升慢，地趴糧售糧時間持續到4月中旬，長達60多天。由此可見，一季度基層仍存售糧需求，特別是年后地趴糧售糧時間縮短，后期售糧速度或有所提升。

后期深加工企業和貿易環節存收購需求，價格或有所提振

據卓創資訊調研，隨著近期基層售糧積極性提升，市場上量增加后，深加工企業玉米潮糧到貨增加，企業庫存天數也隨之提升，1月18日東北地區深加工企業平均庫存天數為28天，同比去年降幅達17.6%。據了解，市場心態不佳，企業建庫謹慎，庫存天數偏低屬于正常情況，預計后期玉米價格繼續回落后，企業建庫意向或有提升，玉米收購數量增加，屆時或能提振市場心態。

此外，北方港口庫存也同樣低于往年水平，從購銷活躍度較高的錦州港庫存水平來看，1月19日庫存為40萬噸，較去年同期減少38萬噸，同比下降48.7%。據卓創資訊調研，后期港口船期尚可，預計港口貿易商仍存采購需求，部分時間段內或因執行訂單提價促收，屆時或對玉米價格起到提振作用。

再觀產地貿易商心態，當前已有個別大型糧貿企業在產地開庫收購，且潮糧收購價格較當地深加工企業高0.005元/斤，一定程度上或對玉米價格起到支撐作用。預計近期玉米價格回落后，產地貿易商建庫意向或有提升。春節后部分貿易商或陸續開庫收購，少量建庫，屆時收購主體數量增加，進而利多玉米價格。

一季度玉米市場以下跌行情為主，但不乏反彈可能

受氣溫回升影響，一季度東北玉米市場供應或相對寬松，且飼用玉米需求短期內難有明顯提升，利空玉米市場。但從東北深加工企業、北方港口和產地貿易商當前的庫存水平來看，一季度建庫心態或較2023年四季度積極，將對玉米價格起到提振作用。