【導(dǎo)語】進(jìn)入3月份小麥淀粉市場(chǎng)行情穩(wěn)中偏弱，原料面粉價(jià)格轉(zhuǎn)為下行，成本面利空市場(chǎng)；小麥淀粉價(jià)格遠(yuǎn)高于玉米淀粉，替代品無利多支撐，下游需求表現(xiàn)一般，市場(chǎng)缺少利多支撐，預(yù)計(jì)3月上旬小麥淀粉價(jià)格或下跌。

截至3月4日，主產(chǎn)區(qū)二次脫水小麥淀粉市場(chǎng)主流成交價(jià)格3500-3600元/噸，環(huán)比上月末保持穩(wěn)定，較去年同期上漲14.52%。進(jìn)入3月份小麥淀粉市場(chǎng)行情穩(wěn)中偏弱，受工廠利潤空間仍為負(fù)數(shù)支撐，工廠挺價(jià)心態(tài)仍存。但隨著原料面粉價(jià)格繼續(xù)下行，成本面轉(zhuǎn)為利空；疊加替代品無利多支撐，下游需求表現(xiàn)一般，少部分工廠開始下調(diào)價(jià)格，市場(chǎng)主流成交價(jià)格逐步下跌。

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原料面粉價(jià)格下跌，成本面轉(zhuǎn)為利空

春節(jié)假期過后原料面粉價(jià)格連續(xù)上漲，高位價(jià)格上漲3280元/噸，是上月下旬小麥淀粉價(jià)格上漲的主要驅(qū)動(dòng)因素。上月末隨著原糧小麥價(jià)格連續(xù)下行，疊加面粉工廠開工率上升，供應(yīng)增加，面粉價(jià)格轉(zhuǎn)為下行。進(jìn)入3月份面粉價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，截至3月4日，河南商丘特二粉市場(chǎng)價(jià)格跌至3200元/噸，成本面利多轉(zhuǎn)為利空，是影響小麥淀粉價(jià)格下跌主要驅(qū)動(dòng)因素。

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替代品價(jià)差明顯，下游需求表現(xiàn)一般

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，目前小麥淀粉成交均價(jià)高于玉米淀粉370元/噸左右。隨著價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，替代品無利多支撐，反而少部分小麥淀粉下游采用玉米淀粉替代。小麥淀粉自身需求來看，前期買漲不買跌驅(qū)動(dòng)下，下游經(jīng)銷商及企業(yè)陸續(xù)開始補(bǔ)貨，但考慮到終端需求一般以及對(duì)小麥淀粉高價(jià)抵觸影響下，成交為剛需為主。隨著下游完成補(bǔ)貨，市場(chǎng)購銷活動(dòng)有所減少。另一方面，由于前期小麥淀粉價(jià)格上漲由原料面驅(qū)動(dòng)，近期隨著面粉價(jià)格轉(zhuǎn)為下行，這對(duì)下游企業(yè)的采購積極性產(chǎn)生了一定程度的利空影響。

綜合飼料和雞苗成本來看，3月出欄肉雞對(duì)應(yīng)飼料價(jià)格雖下滑，但降幅有限，反觀雞苗價(jià)格前期漲幅較大，導(dǎo)致肉雞養(yǎng)殖成本重心持續(xù)上移，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)3月肉雞養(yǎng)殖成本為3.95元/斤，環(huán)比漲幅11.27%。

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3月上旬小麥淀粉價(jià)格或下行

綜上所述，原料面轉(zhuǎn)為利空，且短期面粉價(jià)格仍有下跌可能，疊加下游需求表現(xiàn)一般，小麥淀粉市場(chǎng)缺少利多支撐，隨著部分工廠開始下調(diào)價(jià)格，市場(chǎng)主流成交價(jià)格將逐步下跌，預(yù)計(jì)3月上旬小麥淀粉價(jià)格存50元/噸下調(diào)空間。考慮到工廠利潤空間仍為負(fù)數(shù)，一定程度支撐市場(chǎng)，小麥淀粉價(jià)格連續(xù)下跌可能性不大，中長期仍需重點(diǎn)關(guān)注原料面粉價(jià)格走勢(shì)。