由于東北與華北地區(qū)原料玉米走勢(shì)發(fā)生錯(cuò)位，導(dǎo)致兩地成本支撐力度強(qiáng)弱不同，造成目前東北與華北兩地玉米淀粉價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化。其中華北地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)下行的趨勢(shì)，市場(chǎng)高價(jià)走貨不暢。進(jìn)入6月份之后隨著華北地區(qū)玉米價(jià)格洼地或不斷抬升，東北與華北地區(qū)價(jià)差或者得到修復(fù)。華北地區(qū)成本端的提振逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格分化的行情或?qū)㈦y以持續(xù)。

東北地區(qū)做為國(guó)內(nèi)玉米的主要產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的40%以上，當(dāng)?shù)赜衩坠┻^于求，大部分貨源存在外流需求，雖然近年養(yǎng)殖與深加工企業(yè)紛紛在東北建立新產(chǎn)量，對(duì)區(qū)域內(nèi)消費(fèi)量有提振的作用，糧源留在當(dāng)?shù)氐牧恐鹉暝黾樱珫|北糧外流華北或者國(guó)內(nèi)其他銷區(qū)市場(chǎng)的需求依舊存在。今年自3月份以來，在政策收購(gòu)提振、貿(mào)易商建庫(kù)需求增加、自留當(dāng)?shù)丶Z源增多以及基層農(nóng)戶惜售等多重因素影響下，導(dǎo)致東北玉米價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。華北地區(qū)今年受區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量增加、養(yǎng)殖需求疲軟及貿(mào)易商建庫(kù)需求弱等因素影響下，當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格維持在2300-2350元/噸震蕩。兩者價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)明顯的差異，今年華北玉米價(jià)格明顯低于東北玉米，東北與華北玉米價(jià)格發(fā)生錯(cuò)位，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截止到6月3日東北與華北地區(qū)兩地玉米均價(jià)倒掛幅度在72.86元/噸。

一、東北與華北玉米走勢(shì)錯(cuò)位，玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)分化。

由于東北與華北地區(qū)原料玉米走勢(shì)發(fā)生錯(cuò)位，導(dǎo)致兩地成本支撐力度強(qiáng)弱不同，造成目前東北與華北兩地玉米淀粉價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化。其中華北地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)下行的趨勢(shì)，市場(chǎng)高價(jià)走貨不暢，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截止到6月3日，山東地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格累計(jì)回調(diào)50-80元/噸，河北地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格小幅回調(diào)30-50元/噸。東北地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格保持堅(jiān)挺運(yùn)行，在原料玉米成本高企的支撐下，主要企業(yè)對(duì)于價(jià)格調(diào)整態(tài)度謹(jǐn)慎，穩(wěn)定執(zhí)行前期合同訂單，市場(chǎng)整體走貨正常。

二、成本支撐力度強(qiáng)弱不同，東北與華北行業(yè)加工利潤(rùn)出現(xiàn)差異。

由于成本支撐力度強(qiáng)弱不同，導(dǎo)致5月玉米淀粉行業(yè)加工利潤(rùn)出現(xiàn)分化，截止到2024年5月31日，山東地區(qū)玉米淀粉企業(yè)月度加工利潤(rùn)理論均值參考67.71元/噸，相比上月盈利增加54.56元/噸。黑龍江地區(qū)玉米淀粉企業(yè)月度加工利潤(rùn)理論均值參考-105.12元/噸，相比上月虧損增加72.71元/噸。其中山東地區(qū)行業(yè)加工利潤(rùn)回升的主要原因在于主副產(chǎn)品價(jià)格上漲明顯，漲幅高于原料玉米。雖然由于玉米階段性供給收緊，主要深加工企業(yè)上調(diào)收購(gòu)價(jià)格刺激上貨量，成本壓力較前期略有增加。但主副產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格同樣出現(xiàn)不同程度上漲，主副產(chǎn)品價(jià)格漲幅高于原料玉米。東北地區(qū)由于原料玉米成本高于華北地區(qū)，導(dǎo)致東北地區(qū)多數(shù)企業(yè)行業(yè)加工利潤(rùn)處于虧損的狀態(tài)。由于東北與華北兩地玉米價(jià)格走勢(shì)的錯(cuò)位，導(dǎo)致兩地行業(yè)加工利潤(rùn)出現(xiàn)差異。

三、因東北與華北行業(yè)加工利潤(rùn)的差異，行業(yè)開工負(fù)荷走勢(shì)出現(xiàn)不同。

因東北與華北行業(yè)加工利潤(rùn)的差異，導(dǎo)致行業(yè)開工負(fù)荷走勢(shì)出現(xiàn)不同，東北地區(qū)行業(yè)開工負(fù)荷降幅明顯高于華北地區(qū)。其中東北地區(qū)隨著潮糧加工期的結(jié)束、季節(jié)性電廠檢修的增多以及東北地區(qū)虧損壓力的增加，停產(chǎn)或者減產(chǎn)企業(yè)不斷增多，導(dǎo)致行業(yè)開工負(fù)荷出現(xiàn)下滑。華北地區(qū)在供給充裕且價(jià)格不斷下行的原料玉米的紅利的影響下，多數(shù)企業(yè)保持正常開機(jī)生產(chǎn)，個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)因電廠檢修出現(xiàn)臨時(shí)性的停產(chǎn)或者減產(chǎn)，但影響范圍有限，行業(yè)開工負(fù)荷保持高位運(yùn)行。

四、價(jià)差修復(fù)的訴求增強(qiáng)，玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格分化行情或難持續(xù)。

從目前市場(chǎng)的分析來看，進(jìn)入6月份之后華北地區(qū)隨著麥?zhǔn)盏拇蠓秶归_，華北地區(qū)騰庫(kù)行情接近尾聲，越來越多的華北地區(qū)玉米貿(mào)易商在完成玉米騰庫(kù)之后，把關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移至小麥?zhǔn)袌?chǎng)方面。隨著麥?zhǔn)盏某掷m(xù)推進(jìn)，玉米市場(chǎng)有效供給量或逐步減少，深加工企業(yè)或陸續(xù)提價(jià)收購(gòu)為保障玉米正常收購(gòu)量，華北地區(qū)玉米價(jià)格洼地也將不斷抬升，東北與華北地區(qū)價(jià)差或者得到修復(fù)。隨著華北地區(qū)成本端的提振逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格分化的行情或?qū)㈦y以持續(xù)。