外媒3月16日消息：截至2025年3月14日當周，全球玉米價格互有漲跌，其中芝加哥玉米期貨收低，主要因為美國關稅政策引發報復，可能削弱美國出口前景，美國農業部供需報告沒有像市場預期那樣調低美國玉米庫存。
周五（3月14日），芝加哥期貨交易所（CBOT）5月玉米期約報收4.585美元/蒲，較一周前下跌2.3%；美灣3月船期的2號黃玉米現貨報價為每蒲5.2700美元，下跌0.8%。泛歐交易所6月玉米期約報收214.00美元/噸，上漲1.4%；阿根廷玉米上河FOB報價為216美元/噸，下跌1.4%。巴西B3交易所玉米期貨報每袋89.83雷亞爾，上漲1.3%。本周國際原油期貨略微上漲，其中全球基準的5月布倫特原油期貨報70.58美元/桶，比一周前上漲0.3%，四周來首次上漲。周五，ICE美元指數報收103.365點，比一周前下跌0.4%。
關稅風險擾動芝加哥玉米市場
美國關稅政策繼續對谷物價格上漲構成主要風險。3月12日美國對所有進口鋼鐵和鋁征收25%關稅，歐盟迅速宣布報復措施，宣布下個月初對包括美國玉米在內的數百億美元美國商品征收報復性關稅。此前，美國宣布將對墨西哥和加拿大征收25%關稅的時間推遲到4月2日，屆時美國計劃對所有進口國征收對等關稅。和中國以及加拿大迅速宣布報復性關稅不同的是，迄今為止墨西哥這個美國頭號玉米買家一直沒有宣布任何報復關稅。
本月維持美國玉米供需數據不變，玉米庫存用量低于10年均值
    美國農業部在2月11日發布的供需報告中維持2024/25年度美國玉米供需預測不變。美國玉米產量預計為148.67億蒲，較上一年度減少3.1%。出口預期維持在24.50億蒲，同比增長6.9%。乙醇行業用量預計達到55億蒲，略高于上年的54.78億蒲，而飼料行業用量則小幅下降至57.75億蒲。期末庫存為15.40億蒲，同比減少12.6%。
庫存用量比為10.19%，低于去年同期的11.78%和十年均值12.48%，表明美國供應趨緊，需要玉米價格上漲以限制消費并鼓勵產量提高。
基于這些數據，本月美國農業部維持2024/25年度美國玉米農場均價不變，仍為4.35美元/蒲，低于上一年度的4.55美元/蒲。
全球產量上調，全球玉米庫存用量比仍為11年來最低值
    美國農業部本月將2024/25年度全球玉米產量調高170萬噸至12.1417億噸，低于上年的12.2809億噸（上月預測12.3007億噸）。其中俄羅斯玉米產量調高75萬噸至1400萬噸，烏克蘭玉米產量調高30萬噸至2680萬噸，但是南非產量調低100萬噸至1600萬噸，墨西哥產量調低40萬噸至2330萬噸。值得注意的是，中國玉米進口預期下調200萬噸至800萬噸，較上年的2341萬噸大幅下降，主要由于國內豐收以及價格低迷削弱了進口需求。
全球玉米期末庫存調低到2.8894億噸，低于上月預估的2.9031億噸，同比下降2500萬噸或8.0%，上月預測同比降低8.1%；庫存用量比降至20.36%，低于上月預測的20.46%，也低于10年均值24.70%，為2013/14年度以來最低值。這一數據印證全球玉米供應緊張。
美國玉米出口銷售表現平平
美國農業部出口銷售數據顯示，美國農業部出口銷售周報顯示，截至3月6日當周，美國2024/25年度玉米凈銷量為96.7萬噸，較上周增長6%，但較四周均值減少19%。本年度迄今總銷量5053.5萬噸，同比增24.7%；其中對墨西哥銷售1829萬噸，同比增4.4%；美國農業部預測全年出口同比增6.9%。雖然美國玉米銷售一直遠遠超過實現當前目標所需的步伐，但是考慮到關稅等諸多不確定性，美國農業部本月仍未調高玉米出口目標。如果美國農業部的出口預測成為現實，將意味著本年度下半年（3月至8月）美國玉米出口相對上半年顯著放慢。
美國玉米仍是全球最便宜的供應。3月13日，美灣地區的玉米FOB報價為213美元/噸，比一周前上漲2美元；巴西帕拉納瓜港玉米報價為224美元/噸，上漲1美元；阿根廷上河FOB報價219美元/噸，上漲1美元；烏克蘭玉米報價為每噸238美元，上漲6美元。
南美玉米產量預估有升有降，但不改豐產前景
巴西：巴西國家商品供應公司（CONAB）將巴西2024/25年度玉米產量調高約74萬噸至1.2276億噸，同比增長6.1%。目前巴西二季玉米播種進度為83.1%，高于五年同期均值。
阿根廷：羅薩里奧谷物交易所將2024/25年度阿根廷玉米產量調低150萬噸至4450萬噸。不過另一家阿根廷交易所BAGE維持阿根廷玉米產量不變，仍為4900萬噸。阿根廷玉米收獲完成8%，僅比一周前推進2%，因為近期降雨過多，但是收獲進度高于去年同期的3.2%。
美國中西部天氣略有改善
隨著春播季節將至，中西部天氣受到密切關注。過去一周里美國中西部干旱略有緩解。干旱監測報告顯示，截至3月11日，美國玉米種植帶處于干旱地區的比例為55%，一周前60%，一個月前46%，去年同期36%。
美國國家海洋大氣管理局（NOAA）氣候預測中心（CPC）周四表示，全球將在下個月內擺脫拉尼娜現象，春季天氣將轉為ENSO中性（既非拉尼娜也非厄爾尼諾），這種中性天氣持續到2025年8月的可能性為62%。
春播前景將成為玉米反彈契機
美國農業部公布的作物保險價格顯示，今年美國大豆保險價格和玉米保險價格之比為2.24，低于2.30，這通常有利于玉米播種。截至3月14日，芝加哥新季11月大豆/12月玉米價格比為2.257，一周前為2.258，這依然對玉米播種有利。
美國農業部將在3月底發布播種意向報告以及季度庫存報告。這兩份報告對市場的影響通常要比3月份供需報告更強烈也更長遠。在報告發布前，市場將會繼續受到美國不可捉摸的關稅政策的擾動。考慮到全球玉米供需依然緊張，基金多頭大舉建倉所引發的下跌動能正在衰減。如果播種意向報告證實玉米種植面積降低，玉米市場將會再次迎來反彈。
來源：博易大師