進入3月份以來，在政策增儲、進口調整等利好因素驅動下，玉米現貨價格呈現穩中上行趨勢，全國現貨均價2193.7元/噸，與上月同期相比上漲4.85%，而期貨價格從月初的2309元/噸回落至月末的2279元/噸，呈現弱勢震蕩走勢。

基層余糧見底市場供應趨緊 

目前，全國大部分產區余糧見底，售糧高峰已過，玉米市場整體呈現壓力逐步減輕的態勢，市場多數糧源基本轉移至貿易商及加工企業。由于當前正處于備耕春耕階段，農戶關注重心逐步轉移至機械檢修、整地和耕種，余糧售賣進度或進一步放緩，疊加中儲糧持續增儲收購的政策性利好消息支撐，持糧主體對后市看漲情緒持續升溫，出貨意愿不強，促使市場供應趨緊。但因當前華北玉米價格比東北地區高200元/噸左右，東北玉米發運到華北地區順價，部分貿易商存在落袋為安的意愿，市場流通性較好。 

海關數據顯示，2月份我國玉米及玉米粉進口量為8萬噸，同比減少97%；1月至2月玉米進口量共計18萬噸，同比減少97.1%。隨著玉米及小麥、大麥等替代品進口量的下降，國內供應壓力得到有效緩解。玉米進口成本上升帶動國內價格回歸合理水平。 

庫存狀態良好市場需求趨穩 

工業需求方面，隨著供應趨緊，深加工企業為維持剛需采購、滾動補庫，近期多提價促收，門前玉米到貨量有所增加，企業庫存狀態良好。但受終端消費低迷導致需求減弱的影響，玉米淀粉及酒精終端消費走貨偏慢，企業開機率略有回調，收購價格隨行就市。目前東北地區深加工企業玉米收購價為2020～2140元/噸，同比增加70～100元/噸；華北地區深加工企業玉米收購價2150～2220元/噸，同比增加70～80元/噸。飼用需求方面，在養殖利潤有所收縮的情況下，當前國內養殖規模雖有所下降，但市場豬肉供應仍較充足。隨著生豬進入階段性淡季，下游終端消費動力不足，生豬將維持供強需弱局面，價格或弱勢運行。但在價格走弱后，養殖戶二次育肥積極性升溫，或支撐玉米飼用需求。

中國飼料工業協會數據顯示，1月至2月全國工業飼料產量4920萬噸，同比增長9.6%；飼料企業生產的配合飼料中，玉米用量占比為47.2%，比上年12月份增長1.2%。目前，玉米飼用需求仍處于恢復期，不過隨著價格的回升，小麥、玉米價差逐步收窄，玉米飼用替代效應或將減弱，玉米價格繼續上漲的空間或將受限。 

總體來看，當前玉米底部支撐較強，短期內玉米市場在進口縮量、春耕生產、基層糧源減少和售糧壓力逐步緩解等因素影響下，價格或震蕩偏強。長期來看，在政策調控、天氣因素以及替代效應等影響下，玉米市場價格將在安全、合理區間內運行。