上周?chē)?guó)內(nèi)油脂整體呈先漲后跌的態(tài)勢(shì)，其中棕櫚油以及菜籽油偏弱，豆油最強(qiáng)。近期國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)波動(dòng)或巨大，畢竟外圍市場(chǎng)消息較多，其中包括美國(guó)生柴行業(yè)政策的變化，45Z稅收政策的決定權(quán)在于新政府。同時(shí)美新任總統(tǒng)1月20日上任以及上任后對(duì)外稅收政策等。那么問(wèn)題來(lái)了，節(jié)前國(guó)內(nèi)油脂是漲是跌？

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至1月17日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)再次回落至8000元/噸大關(guān)下方至7990元/噸，其中大連地區(qū)約7930元/噸。天津地區(qū)約7860元/噸、青島地區(qū)約7940元/噸、張家港地區(qū)約8030元/噸、東莞地區(qū)約8130元/噸、防城港地區(qū)約8110元/噸左右。

美豆站穩(wěn)1000美分

上周CBOT大豆以上漲為主，上漲0.85%，最活躍合約3月期約上漲15美分，報(bào)收1034美分/蒲式耳；南美天氣市當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)之一，上周市場(chǎng)逐步消化美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA報(bào)告利多。布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，大豆優(yōu)良率32%，比一周前下滑17%；差劣率21%，比一周前提高13%。羅薩里奧谷物交易所預(yù)計(jì)阿根廷大豆產(chǎn)量將低于之前預(yù)測(cè)的5300-5350萬(wàn)噸，但當(dāng)前巴西新作長(zhǎng)勢(shì)良好，豐產(chǎn)可期，對(duì)美豆而言仍存潛在壓力。同時(shí)中美關(guān)系走向也將影響著美豆價(jià)格走勢(shì)。

棕櫚油行情偏弱

上周馬來(lái)西亞棕櫚油棕櫚油期貨下跌2.15%。1月份迄今下跌2.6%，主要因?yàn)橛∧嵬七t實(shí)施B40項(xiàng)目，馬來(lái)西亞棕櫚油出口需求疲軟。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)稱，1月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油出口量環(huán)比減少15.5%到23.7%。特別是作為棕櫚油買(mǎi)家之一的印度1月份棕櫚油進(jìn)口量可能創(chuàng)下近五年來(lái)最低水平，因?yàn)樽貦坝蛢r(jià)格相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手溢價(jià)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)精煉利潤(rùn)轉(zhuǎn)為虧損，促使精煉廠轉(zhuǎn)向價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力的豆油。另外印尼官員表示，由于棕櫚油基金機(jī)構(gòu)（BPDPKS)重組，印尼暫時(shí)凍結(jié)發(fā)放棕櫚油生物柴油和重播油棕的補(bǔ)貼，或?qū)⑹沟糜∧酈40政策實(shí)施難度增加。

國(guó)內(nèi)油脂基差窄幅波動(dòng)

上周?chē)?guó)內(nèi)油脂基差多延續(xù)穩(wěn)定為主，局部地區(qū)繼續(xù)小幅上漲。上周豆油行情在三大油脂中整體呈偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，成交較好，前兩日日成交量過(guò)萬(wàn)。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在05+420~460之間，基差上漲，貨源偏緊，個(gè)別工作已停機(jī)。華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在05+250~270基差穩(wěn)定、山東地區(qū)工廠一豆05+350~400，基差穩(wěn)定、華東地區(qū)主流05+450~500、華南地區(qū)主流在05+600~620左右。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差暫穩(wěn)，局部地區(qū)略有松動(dòng)，進(jìn)口成本較前期相比略有改善。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油05+1550~1600。華東地區(qū)基差在05+1200、華南24度基差多在05+1200。菜油方面，上周菜籽油行情波動(dòng)較大，周三鄭盤(pán)主力合約增倉(cāng)下行，跌至四個(gè)月新低，主要是外圍市場(chǎng)利空，美國(guó)財(cái)政布的45Z指引不包含加拿大菜籽油，國(guó)內(nèi)各地基差波動(dòng)幅度較小。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為05+300~330，華東地區(qū)三級(jí)菜油05+100~120、華南廣西地區(qū)三級(jí)菜油現(xiàn)貨05-50~70、東莞地區(qū)三菜05+50、一級(jí)菜籽油基差在05+170，基差上漲10~20元/噸。

油脂后市展望

綜上所述，春節(jié)臨近國(guó)內(nèi)備貨工作已漸入尾聲，各地廠商均執(zhí)行合同為主，因此在油脂整體供給寬松的背景下，價(jià)格上漲動(dòng)力仍是不足。今年市場(chǎng)多呈現(xiàn)旺季不旺的特征，預(yù)計(jì)節(jié)后恢復(fù)交易會(huì)較晚，重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)新任總統(tǒng)執(zhí)政后中美、中加以及加美之間貿(mào)易關(guān)系。就當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆供給情況來(lái)看，預(yù)計(jì)節(jié)后國(guó)內(nèi)油脂或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)震蕩整理，關(guān)注春節(jié)假期期間外圍市場(chǎng)變化。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平臺(tái)（graininfo）