5月份美豆價(jià)格上漲，進(jìn)口大豆成本持續(xù)攀升，但豆粕現(xiàn)貨價(jià)格并沒有如美豆價(jià)格出現(xiàn)明顯的漲幅，雖然也有上行，但整體仍以震蕩調(diào)整為主，主要是國內(nèi)大豆及豆粕供應(yīng)增加后限制了豆粕價(jià)格漲幅。
南美巴西大豆收割完畢，阿根廷大豆收割也接近尾聲，大豆減產(chǎn)已經(jīng)確定，但受美國大豆播種緩慢影響，加之美豆需求及出口旺盛后陳作庫存下降，美豆價(jià)格高位盤整，為國內(nèi)豆粕價(jià)格上漲提供了強(qiáng)有力支撐。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的全國作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至5月29日，在占全國大豆播種面積96%的18個(gè)州，大豆播種進(jìn)度為66%，低于去年同期的83%及五年同期均值的67%，也低于分析師預(yù)計(jì)的67%。5月份美豆播種季遇連續(xù)降雨，雖然有利于地里作物生長，但影響了美豆播種進(jìn)度，可能導(dǎo)致新作種植面積不及預(yù)期，最終影響新作美豆產(chǎn)量。近期美豆市場缺乏利空消息，疊加全球糧油危機(jī)依然嚴(yán)峻，各國糧食保護(hù)主義意識(shí)較強(qiáng)，支撐盤面易漲難跌。受美豆高價(jià)影響，加之國內(nèi)油廠壓榨大幅虧損，增加了油廠挺粕意愿，短期豆粕預(yù)計(jì)將跟隨美豆維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，但國內(nèi)豆粕供應(yīng)增加制約大豆價(jià)格漲幅。隨著國內(nèi)大豆到港量增加，油廠開機(jī)率提升，豆粕供應(yīng)增多，加快了累庫過程。預(yù)計(jì)6月份國內(nèi)大豆到港量繼續(xù)保持高位，疊加每周國家糧食交易中心50萬噸拍賣和5月份龐大的結(jié)轉(zhuǎn)大豆，預(yù)計(jì)豆粕累庫將超過去年同期水平。同時(shí)，國內(nèi)畜禽存欄不及往年水平，需求增量有限，高價(jià)下豆粕的消費(fèi)能力也受到抑制。國家糧油信息中心相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存攀升至85萬噸，已經(jīng)是連續(xù)第六周增加，并且漲至2021年9月中旬以來的最高水平。目前國內(nèi)能繁母豬存欄處于下降趨勢(shì)，家禽存欄不及往年水平，而偏高的養(yǎng)殖成本限制了養(yǎng)殖戶的積極性，且南方水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季尚未到來，整體飼料市場對(duì)豆粕的需求增量有限，導(dǎo)致豆粕出現(xiàn)放量后再度購銷清淡的局面，即便成本端支撐強(qiáng)勁，加之油廠壓榨虧損后挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但豆粕供應(yīng)寬松限制其價(jià)格漲幅，5月份豆粕價(jià)格雖然處于上行趨勢(shì)，但整體在4140～4340元/噸區(qū)間波動(dòng)。近期國內(nèi)大豆到港量較大，并且國內(nèi)疫情基本得到控制后物流運(yùn)輸繼續(xù)恢復(fù)，加上每周一拍的國儲(chǔ)進(jìn)口陳季大豆拍賣，多為國內(nèi)油廠密集及需求量較多的地區(qū)，在高開機(jī)率情況下，油廠豆粕供應(yīng)充足，部分地區(qū)出現(xiàn)大豆及豆粕脹庫停機(jī)的情況，受下游消費(fèi)一般的影響，豆粕價(jià)格漲幅有限。不過，目前大豆定價(jià)權(quán)在美國，而美國大豆播種相對(duì)緩慢，后期的天氣預(yù)報(bào)顯示，將出現(xiàn)低溫及多雨天氣，或?qū)⒗^續(xù)制約大豆播種和生長，在天氣炒作逐步加強(qiáng)的情況下，對(duì)豆粕的影響加大。特別是陳季大豆庫存偏低后，任何對(duì)大豆單產(chǎn)不利的因素，都將攪動(dòng)豆粕市場出現(xiàn)較大漲幅，因此，6月份豆粕價(jià)格恐難大幅下跌。（原文刊登于2022年6月7日糧油市場報(bào)A03版）
