現貨方面，昨日全國油廠豆粕報價穩中上調0-30元/噸，其中沿海區域油廠主流報價在5300-5700元/噸，廣東5700元/噸持穩，江蘇5390元/噸漲30元/噸，山東5320元/噸持穩，天津5300元/噸持穩。

 

　　美國農業部作物生長報告稱，截至2022年10月16日當周，美國大豆(5621, -65.00, -1.14%)收割率為63%，市場預期為60%，前一周為44%，去年同期為58%，五年均值為52%。

 

　　美國全國油籽加工商協會（NOPA）周一發布月度報告顯示，9月份共壓榨大豆1.58109億蒲式耳，較8月壓榨量億蒲式耳1.65538減少4.5%，但較2021年9月的1.538億蒲式耳增加2.8%。

 

　　巴西對外貿易秘書處（Secex）公布的出口數據顯示，巴西10月前兩周出口大豆205.59萬噸，日均出口量為22.84萬噸，較上年10月全月的日均出口量16.46萬噸增加39%。

 

　　農業咨詢公司AgRural周一公布的數據顯示，巴西農戶僅在一周內就播種了600萬公頃（1，480萬英畝）大豆田，該國中西部地區的降雨助力播種進度的加快。截至上周四，巴西大豆播種率達到24%，之前一周為10%，上年同期為22%。

 

　　阿根廷農業部發布的報告顯示，阿根廷農戶的大豆銷售幾乎停滯，總體銷售量繼續落后上年同期。截至10月12日，阿根廷農戶累計銷售3，079.4萬噸2021/22年度大豆，比一周前高出5.5萬噸，低于去年同期的累計銷售量3，190.9萬噸。

 

　　監測數據顯示截止到上周五，10月份美國累計對華裝運了196萬噸大豆，巴西則裝運了142萬噸大豆，阿根廷裝運約75萬噸大豆，三國累計裝運量在413萬噸左右。據此計算11月大豆到港量在850-880萬噸左右，12月大豆到港量可能會達到950萬噸左右，但是仍要視美國內河水位對運輸的影響。

 

　　美豆收割率63%，美豆期末庫存維持2億蒲式耳，美豆內河運輸受干旱影響遲緩，美豆價格仍然有較強支撐，但隨著美豆收獲上市，市場向上驅動不足。巴西大豆播種率超過24%，天氣暫時利于種植，南美大豆產量預期大幅增加利空豆類市場。中國將繼續拋儲進口大豆，10月、11月大豆到港量仍未大幅放大，中國豆粕庫存低位、基差高位，期現回歸壓力較大，盤面觀望或短線偏多參與。

 

　　油脂：現貨基差報價快速下跌

 

　　現貨方面，現貨基差報價快速下跌，導致現貨報價多下跌。10月份快要結束，美國大豆雖說會推遲進入國內，但是終將進入中國工廠。船期統計11月大豆進口量預計在880萬噸，12月為900萬噸，因此國內大豆供應逐步增加。這將導致國內豆油供應吃緊的格局逐步緩解，令市場預計基差報價仍會下跌，目前呈現恐慌拋售的態勢。不過，目前豆油庫存有限，即使11月大豆到港增加，庫存也不會快速累積，隨著市場恐慌情緒釋放，基差報價跌勢將逐步放緩。

 

　　國內下游需求偏弱，基差下調幅度較大，貿易商多以觀望為主。華東現貨基差為01+1550元/噸，華南現貨基差為01+1600元/噸，山東現貨基差為01+1350元/噸，華北現貨基差為01+1320元/噸。

 

　　豆油供應有限，庫存仍難以累積。統計數據顯示，東北庫存周減1.59萬噸至8.09萬噸，天津庫存周減0.74萬噸至12.81萬噸，江蘇庫存周減0.10萬噸至12.82萬噸。國內豆油總庫存有望減少，導致現貨基差報價的跌勢逐步放緩，之后現貨將隨盤波動為主，基差趨穩。

 

　　一份研究報告中稱，由于俄羅斯威脅退出黑海谷物出口協議，市場對供應中斷的擔憂支撐了棕油市場，進而支提振了國內植物油市場。

 

　　NOPA月報顯示，9月底NOPA會員企業的豆油庫存為14.59億磅，創下2020年9月以來最低點，比8月底的15.65億磅降低6.8%，比去年9月底的16.84億磅降低13.4%。

 

　　監測數據顯示截止到上周五，國內主要港口棕櫚(8156, -50.00, -0.61%)油庫存總量為54.2萬噸，周度增加5.3萬噸，合同量為6.0萬噸，周度增加0.2萬噸。

 

　　洪水引起市場對馬來西亞棕櫚油產量的擔憂，俄烏緊張局勢升級，可能抑制來自烏克蘭港口的葵花籽油運輸，為棕櫚油等油脂價格形成拉動，但市場經過一輪上漲后繼續上漲動力不足。中國豆油、棕櫚油現貨基差回落，期價承壓，油脂期貨多單減持。

 

　　生豬：現貨今日或承壓調整  

 

　　【現貨情況】昨日國內各地方下跌為主。今日報價繼續弱勢，其中東北里黑龍江和吉林大跌超過0.8元/公斤，現貨價格在26.5元/公斤。今日河南省內價格在27-28元/公斤，四川市場豬價下跌較少點，報價約28.0-28.6元/公斤。今日全國的現貨價格預計繼續回落，主要是集團場大肥價格差不多平水標豬而已，市場存在恐高心理。

 

　　根據涌益數據，截止10月13號，全國生豬周度出欄體重在128.68元/公斤，環比繼續增加，養殖戶主動壓欄。

 

　　【存欄情況】能繁母豬存欄量：能繁母豬存欄量：無論是鋼聯或者涌益咨詢數據，都顯示為5-9月連續環比出現小幅回升。且豬飼料銷售和豬疫苗銷售情況也驗證了存欄在逐步恢復。

 

　　【行情分析】周末到本周一三天價格大幅回落后，這幾天現貨收復失地，但市場恐高情緒較濃，加之昨天國家發文繼續喊話，昨日和今日現貨又繼續大跌，短期現貨或高位震蕩，是否會情緒化出現一波大跌仍有較大不確定性。倘若現貨維持在26-28元/KG波動，那么單邊做多難度較大。而如果現貨能出現凌厲的大跌造成散戶踩踏出欄、去產能，那么在11月底腌臘需求爆發前后，價格的上漲會更加基礎扎實。本周勝利大會召開，集團場加大出欄，且周五或進行第六輪拋儲2萬噸。供需矛盾主要靠預期支撐這么高的價格。畢竟如果現在還搶著去做二次育肥的話，110kg養到160kg需要2個多月，那都快12月下旬才出欄了，屆時的價格表現難以捉摸，養殖風險巨大。因此我們認為再過半個月，二次育肥的積極性會逐步減緩，整體期貨和現貨在當下處于加速趕頂的過程。由于2303貼水幅度更大，且我們認為明年一季度現貨價格重心較高，那么貼水更大的2303合約存在低估的可能，單邊行情不好把握，建議做買2303空2301。
      來源：廣發期貨