【導(dǎo)語(yǔ)】 7月下半月以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跟隨美豆期貨價(jià)格出現(xiàn)反彈。未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需基本面維持寬松，美豆生長(zhǎng)天氣條件存在不利預(yù)期，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)短期全國(guó)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或向下空間受限，震蕩運(yùn)行為主。中美貿(mào)易預(yù)期被納入市場(chǎng)交易范疇 進(jìn)入7月下半月，美豆期貨價(jià)格經(jīng)歷前期的不斷下探后有所企穩(wěn)反彈，從成本端為國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格帶來(lái)一定支撐。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7月26日全國(guó)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)為3080元/噸，較目前月內(nèi)低點(diǎn)7月16日的3025元/噸上漲55元/噸。豆粕產(chǎn)品原料進(jìn)口依賴度較高，CBOT美豆期貨價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕定價(jià)影響深重。在國(guó)內(nèi)寬松的供需格局未有明顯變動(dòng)時(shí)，外盤(pán)美豆波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)的影響得到放大，其中美國(guó)總統(tǒng)競(jìng)選實(shí)況因其與未來(lái)中美貿(mào)易發(fā)展走向密切相關(guān)而備受市場(chǎng)關(guān)注。

 目前市場(chǎng)對(duì)候選人特朗普當(dāng)選的預(yù)期已進(jìn)行小范圍交易，回顧特朗普任期內(nèi)相關(guān)貿(mào)易政策變動(dòng)對(duì)美豆價(jià)格影響可以看到，中美雙方貿(mào)易政策的變動(dòng)均直接靈活反映至CBOT美豆價(jià)格。期間CBOT美豆不斷下探后底部震蕩運(yùn)行，主因?yàn)槭苷哂绊懨蓝棺畲笮枨蠓街袊?guó)明顯減量。短期來(lái)看，距離11月美國(guó)總統(tǒng)競(jìng)選仍有時(shí)間，中美貿(mào)易預(yù)期的不確定性對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)影響有限。

關(guān)鍵生長(zhǎng)期的美豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況仍為市場(chǎng)焦點(diǎn) 進(jìn)入美豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期，產(chǎn)區(qū)天氣變動(dòng)對(duì)國(guó)際豆系價(jià)格的影響將有所放大。據(jù)未來(lái)8-14天美國(guó)天氣預(yù)報(bào)來(lái)看，美豆產(chǎn)區(qū)天氣存在轉(zhuǎn)向干熱狀態(tài)的預(yù)期，或?qū)γ蓝股L(zhǎng)不利。新作美豆開(kāi)局順利，良好的天氣支撐優(yōu)良率保持較高水平，為單產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。若干熱天氣得到驗(yàn)證，未來(lái)美豆優(yōu)良率等生長(zhǎng)數(shù)據(jù)或?qū)⑾抡{(diào)，美豆期貨價(jià)格在此基礎(chǔ)上反彈可能性也較大。

 綜上，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)保持供強(qiáng)需弱的基本面格局，暫無(wú)新驅(qū)動(dòng)出現(xiàn)，跟隨美豆期貨走勢(shì)，不確定性較強(qiáng)的中美貿(mào)易關(guān)系預(yù)期及關(guān)鍵生長(zhǎng)期的美豆產(chǎn)區(qū)天氣均會(huì)從成本端影響國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格。目前在國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)壓力保持較強(qiáng)的基礎(chǔ)上，隨著美國(guó)天氣預(yù)報(bào)轉(zhuǎn)為干熱，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或震蕩運(yùn)行，無(wú)明顯方向。