雖說近日出現了美盤大豆階段性反彈對成本端提供支撐，加之油廠為緩解庫存壓力減產及停機，并催促買家將到期的合同提走，這對豆粕市場有所支撐，不過目前市場繼續維持寬松格局的情況下，豆粕價格或繼續震蕩偏弱運行。

近期大豆供應數量較充裕

目前正值南美大豆到港期，據巴西外貿秘書處統計數據顯示，2024年6月巴西大豆出口量為1395萬噸，略高于去年6月份的出口量1375萬噸。如果按照大概70%的大豆賣至中國，光7月從巴西進口的大豆數量預計都將在900萬噸左右。再考慮到當時阿根廷的大豆收割上市后出口銷量增加，預計7月整體大豆進口數量也將在1100萬噸的較高水平。疊加一直進行的國儲進口陳大豆拍賣投入市場后，最新統計顯示全國主要油廠進口大豆商業庫存已經攀升至712萬噸的較高水平，現階段大豆供應將比較充裕。

豆粕庫存攀升至歷史新高

雖說近日油廠因脹庫采取了減產停機并催促買家將到期的合同提走來緩解庫存壓力，不過在豆粕價格震蕩偏弱運行的情況下，飼料養殖企業觀望心理嚴重，拿貨謹慎，油廠豆粕出庫仍比較緩慢，導致豆粕庫存仍維持攀升的趨勢。據國家糧油信息中心統計數據顯示，截止7月26日，國內主要油廠豆粕庫存138萬噸，同比增加64萬噸，較過去三年均值提高43萬噸，創歷史新高。即使后期油廠檢修或脹庫停機來緩解豆粕脹庫壓力，預計豆粕供應還是處于寬松的局面。

后期豆粕需求增量或有限

雖說后期進入8月后，市場對蛋雞及肉雞飼料的需求有望增加，特別是在生豬價格上漲導致豬肉價格上漲后，后期中秋及秋收等需求提振，市場對肉雞的需求將增加，而目前正值補欄季節。加之雞蛋需求在后續也將迎來高峰，蛋雞飼料對豆粕的需求也將增加，目前雞蛋價格并未出現“火箭蛋”的走勢，甚至還出現了回落行情，在偏高的在產蛋雞存欄對飼料的剛性需求下，蛋雞飼料中對豆粕的需求量有望增加。不過現階段正值一年中最熱的三伏天，生豬及家禽等對飼料的采食量將會下降，這導致飼料需求增量有限，對豆粕的需求數量也受到了抑制，使得價格繼續承壓。

在目前豆粕供應持續處于寬松局面，而需求旺季仍尚未到來的情況下，僅靠油廠停機減產來減少豆粕供應的情況下，若美國中西部產區在大豆位于最重要的結莢階段仍未出現干旱炎熱的天氣，工廠挺價將較乏力，豆粕市場或維持震蕩偏弱行情。

來源：慧通數據