最近國內豆粕現貨價格隨期貨盤面波動，漲跌似乎都難有較大幅度，市場皆知豆粕現貨寬松造成了當下價格偏弱的局面，但短時間內天氣難以轉涼，油廠被迫保持高壓榨量，豆粕價格還會大跌嗎？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

 豆粕現貨市場參考，截至7月9日，國內主要地區油廠平均報價在2849元/噸左右。其中山東地區在2830元/噸，華東地區報2800元/噸，大連地區2940元/噸，天津地區2870元/噸，廣東地區2820元/噸。

 7月USDA供需報告

 美國農業部將在7月11日（北京時間周六凌晨）發布7月份供需報告。一份調查顯示，分析師普遍預計美國農業部將于上調2024/25年度阿根廷和巴西大豆產量預測值。分析師平均預計2024/25年度阿根廷大豆產量為4997萬噸，高于上月美國農業部預測的4900萬噸，預測范圍從4900萬噸到5000萬噸。分析師還預計2024/25年度巴西大豆產量為1.6925億噸，高于上月美國農業部預測的1.69億噸，預測范圍從1.6875億到1.71億噸。　同時，分析師預計美國2025/26年度大豆期末庫存為3.02億蒲，高于上月美國農業部預測的2.95億蒲，預測范圍從2.75億到3.77億蒲。分析師還預計2024/25年度美國大豆期末庫存為3.58億蒲，高于上月預測的3.5億蒲，預測范圍從3.29億到3.8億蒲。整體預測結果中性偏空，市場認為影響或不大，靜待報告落地。另外，美國農業部作物進展周報顯示，截至周日(7月6日），美國大豆優良率為66%，和上周持平，也和分析師預期持平。短期內天氣也較適宜大豆生長，壓制美豆逼近1000美分。

 國內豆粕現貨供需

 因年后海關問題導致豆粕行情反復多次大幅漲跌，市場缺豆氛圍濃厚，因此在油廠供應恢復后，下游逢低陸續補庫，庫存不斷增加。同時由于前期合同成交較多，在提貨進度相對較好的情況下，工廠豆粕累庫較慢，與往年有明顯差距，故而壓力后移。但進口大豆近期集中到港，豆粕庫存增長速度加快，目前已累至80萬噸以上！市場大多認為，預計到7月底，豆粕庫存將要沖擊100萬噸大關。工廠普遍開始催提，壓力逐漸增大。疊加天氣炎熱，下游現貨成交更加謹慎，采購欲望減少，以剛需提貨為主。

 關稅問題反復

 當地時間7月7日，美國總統特朗普簽署行政命令，延長所謂“對等關稅”暫緩期，將實施時間從7月9日推遲到8月1日，實際上又是給全球貿易帶來了更長時間的不確定性。前期因關稅問題反復，導致今年四季度的大豆采購進度始終偏慢，而市場前期成交了不少的10~11月、10~1月的基差合同，都想賭一把。后續關稅問題或將持續影響市場情緒和資金運作，進而影響國內豆粕期貨與現貨行情。

 綜上所述，豆粕現貨價格近期將延續弱勢震蕩趨勢。多空因素交織下，連粕短期或震蕩為主，難有明顯且持續性的上漲或下跌。但北美天氣和關稅問題將是潛在的行情誘因，即便目前并未有較大影響，仍需持續關注。現貨采買逢低維持剛需庫存，謹慎追高。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。