6月的小麥?zhǔn)窃陲L(fēng)雨飄搖中度過的。

新麥上市初期，跌聲一片，好在政策端及時啟動了增儲，才把小麥的狂瀾給挽了回來。

于是，6月的小麥就呈現(xiàn)了先跌后漲的局面。

而現(xiàn)在到了7月份了，隨著麥?zhǔn)战Y(jié)束，小麥開始進入到一個新的局面。

那么，7月份的小麥還會漲嗎？能漲多高呢？

這回先上結(jié)論：7月的小麥預(yù)計波動不大，單邊大幅漲跌的幾率都不高。

原因如下：

第一，小麥還是政策支撐為主，市場支撐為輔。

這一點我們之前說過很多次了，和玉米是非常像的。

得益于政策增儲的提振，小麥價格重心穩(wěn)步回調(diào)，同時收購主體也逐漸增加，這是小麥穩(wěn)步回升的重要基礎(chǔ)。

但是作為需求端，依然是表現(xiàn)平平。

首先是小麥最大的消費端面粉的表現(xiàn)就很疲軟。

雖然在政策提振下，面粉企業(yè)也有一定補庫操作，但是下游走貨不暢，當(dāng)新麥掛牌價格與糧庫報價逐步接近以后，企業(yè)再提價收糧的心態(tài)就明顯減弱了。

而對于政策的支撐，我們之前也分析過，主要是穩(wěn)而并不是助推小麥上漲，所以當(dāng)市場收購價與政策收購價趨同以后，政策的作用也就減小了。

其次，雖然近期確實有不少飼料企業(yè)開始關(guān)注小麥了，并且也表現(xiàn)出了很大的興趣，但是大多是“雷聲大雨點小”，小麥并沒有出現(xiàn)大量替代現(xiàn)象。

原因一方面是飼料市場供應(yīng)比較充足，除了小麥以外，還有不少性價比更高的進口谷物，所以飼料企業(yè)更是不著急動手；

另一方面，小麥飼用同樣受晚熟期影響，并不能馬上替代使用，所以飼料企業(yè)更多還是以觀望為主。

所以當(dāng)小麥價格接近政策收購價格，而市場支撐又不足時，會使小麥的上漲表現(xiàn)出明顯的限高。

第二，需求難全面發(fā)力。

小麥的需求主要就是面粉和飼用。

之前咱們分析過，雖然小麥有了飼用替代的優(yōu)勢，但是敵手太多，并不能獨當(dāng)一面，所以預(yù)計今年總體小麥進入飼用替代的量有限，并不能成為拉動小麥上漲的主要動力。

而面粉消費方面，其實談不上差，但是肯定也談不上多好，基本與往年大差不差，再加上當(dāng)前正值盛夏，氣溫偏高，不利于面粉的存儲和消費，所以面粉企業(yè)開機也有走低趨勢，對小麥難有支撐。

第三，持糧主體的惜售情緒。

在政策的影響下，小麥?zhǔn)袌龅那榫w是有所好轉(zhuǎn)的，至少不再是之前的那種一邊倒的悲觀，也有不少主體對三四季度以后的小麥有預(yù)期，所以出貨的積極性并不太高。

再加上有增儲提著，小麥也很難出現(xiàn)大跌的行情。

所以，總體來看，7月份小麥陷入僵持的概率較大，雖然跌不動，但限高是比較明顯的。

尤其是當(dāng)麥價接近儲備庫價格后，小麥的漲勢明顯放緩。

那么，后續(xù)小麥還會漲嗎？

我們認(rèn)為，后續(xù)小麥仍有波動性機會。

比如，八九月份受開學(xué)季以及天氣轉(zhuǎn)涼的影響，下游面粉需求好轉(zhuǎn)，消費增加，會拉動小麥有一波上行趨勢。

但同樣，大漲的幾率很小，多為溫和上漲。

所以小麥的窗口機遇可能會非常短暫，且空間也相對不大，持糧主體需謹(jǐn)慎對待。