據(jù)外媒消息，2024/25年度（10月至9月）澳大利亞小麥的產(chǎn)量和質(zhì)量雙雙超出市場(chǎng)預(yù)期，這一情況正為全球市場(chǎng)格局帶來(lái)全新的變化。

但是中國(guó)對(duì)進(jìn)口小麥的需求依然不確定，部分澳大利亞小麥貨物被轉(zhuǎn)售。市場(chǎng)人士表示市場(chǎng)已經(jīng)消化了中國(guó)轉(zhuǎn)售小麥的影響，目前很難再看到價(jià)格進(jìn)一步下跌。

雖然未傳出中國(guó)取消加拿大小麥訂單的消息，但有報(bào)道稱(chēng)部分發(fā)貨被推遲。目前，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)集中在美國(guó)特朗普總統(tǒng)提出的對(duì)加拿大、墨西哥和中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品加征關(guān)稅的計(jì)劃，以及這可能對(duì)全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)造成的影響。

●  澳麥產(chǎn)量和質(zhì)量超預(yù)期，主導(dǎo)東南亞飼料市場(chǎng)

2025年1月底，澳大利亞小麥價(jià)格受到多種因素的綜合影響。一方面，種植者銷(xiāo)售節(jié)奏放緩以及澳元走強(qiáng)對(duì)價(jià)格起到支撐作用；另一方面，收獲壓力也不可忽視。1月末，澳麥價(jià)格報(bào)257美元/噸，澳洲優(yōu)白麥（APW）和標(biāo)白麥（ASW）價(jià)格分別為242美元/噸。

市場(chǎng)普遍預(yù)估，2024 - 25年度的最終產(chǎn)量將突破3200萬(wàn)噸，相比收獲初期的預(yù)估高出約200萬(wàn)噸。這一預(yù)期的上修主要是得益于各個(gè)主要種植州的產(chǎn)量超出預(yù)期。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，本季的中低蛋白小麥供應(yīng)將高于去年，盡管不同地區(qū)的情況存在較大差異。東海岸，尤其是新南威爾士州，將成為中蛋白和硬質(zhì)制粉小麥的主要來(lái)源。而在西澳大利亞，約60%的總產(chǎn)量可能屬于低蛋白等級(jí)，包括ASW9（蛋白質(zhì)含量9%的澳大利亞標(biāo)準(zhǔn)白小麥）和飼料小麥。APW小麥供應(yīng)超出預(yù)期，而硬質(zhì)小麥的占比可能在7%-8%之間。相比之下，南澳大利亞的硬質(zhì)小麥占比更高。

在東南亞，澳大利亞小麥產(chǎn)量增長(zhǎng)且蛋白質(zhì)含量降低，這使得其在當(dāng)?shù)仫暳鲜袌?chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升。目前，在這個(gè)地區(qū)幾乎不存在其他產(chǎn)地的競(jìng)爭(zhēng)，僅僅在1月初，巴西飼料小麥和美國(guó)太平洋西北部的小麥有一定競(jìng)爭(zhēng)，后者在北亞市場(chǎng)憑借運(yùn)費(fèi)優(yōu)勢(shì)吸引了部分關(guān)注。

澳大利亞小麥競(jìng)爭(zhēng)力的提升還受益于玉米價(jià)格的上漲。1月，飼料小麥與玉米的價(jià)格差距縮小至5美元/噸，進(jìn)一步刺激了市場(chǎng)對(duì)澳大利亞飼料小麥的需求。此外，較低的運(yùn)費(fèi)和疲軟的澳元，讓澳大利亞制粉小麥在東南亞市場(chǎng)也更具備競(jìng)爭(zhēng)力，能夠與南美和加拿大的小麥展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

●  市場(chǎng)關(guān)注貿(mào)易緊張局勢(shì)

隨著歐洲和黑海地區(qū)的新季小麥報(bào)價(jià)逐漸活躍，市場(chǎng)也在密切關(guān)注其在第三季度的競(jìng)爭(zhēng)力，特別是在飼料小麥領(lǐng)域。目前，雖然中國(guó)尚未對(duì)美國(guó)谷物和油籽采取額外的關(guān)稅措施，但市場(chǎng)對(duì)于貿(mào)易緊張局勢(shì)的連鎖反應(yīng)始終保持謹(jǐn)慎態(tài)度，特別是因?yàn)閰R率波動(dòng)可能帶來(lái)的不確定性。