5月，小麥生長依然面臨干旱挑戰，好在5月8~9日大范圍降雨緩解華中、華東產區旱情，減少損失。但整體天氣依然偏旱，主產區小麥普遍提早收割，至月底全國夏糧收購已過三成。雖然普遍反映質量較好，但部分灌溉不佳地區存在減產情況。5月小麥價格先漲后跌，至5月末全國小麥均價報2456元/噸，與上月末基本持平。6月主產區小麥將全面上市，屆時售糧壓力將較為明顯，當前各市場主體囤糧積極性一般，普遍將關注點聚焦在尚未全面啟動的政策收儲之上，其動向將左右小麥市場走勢。

新麥上市，價格微跌。農業農村部最新消息顯示，截至5月30日17時，全國已收獲夏糧小麥面積1.29億畝，收獲進度已過三成。湖北、四川及華南地區麥收圓滿收官，安徽過八成，河南過六成，陜西過兩成，江蘇近一成半，整體收購進度偏快。目前已收獲地區普遍反映，整體面筋指標較好，容重情況各異，灌溉不利地區存在一定程度減產；收購價格方面，基層小麥收購價格2300~2600元/噸（1.15~1.18元/斤）不等。因新季收割尚未結束，僅部分地方儲備和輪換收購少量開啟，價格集中在2400~2460元/噸（1.2~1.23元/斤）水平。6月是否會像去年一樣開啟小麥全面增儲，成為當前市場關注熱點，其收購力度和收購價格將直接影響小麥走勢。

面粉企業方面，隨著新麥上市逐漸增多，各地面粉企業小麥收購價格均出現下調。目前江蘇徐州面粉廠普通小麥收購價格報2440元/噸，較上月下跌20元/噸；安徽宿州地區面粉廠普麥收購價格報2450元/噸，較上月下跌20元/噸；山東濟南地區面粉廠普麥收購價格在2420元/噸，較上月下跌40元/噸；河南、河北地區面粉企業普麥報價均為2450元/噸，均較上月下跌10元/噸。

餐飲消費亮眼，預期逐步改善。國家統計局公布的宏觀數據顯示，4月份消費增速仍維持較高水平，社會消費品零售總額37174億元，同比增長5.1%，環比增長0.24%；餐飲收入4167億元，增長5.2%。1~4月份，社會消費品零售總額161845億元，同比增長4.7%；餐飲收入18194億元，增長4.8%。總的來看，4月份內外沖擊影響加大，但宏觀政策協同發力，主要指標平穩較快增長，國民經濟延續向新向好態勢。宏觀消費抬頭尤其是與面粉消費息息相關的餐飲消費也有不俗表現，逐步改善市場預期，有助于改善小麥下游加工產品銷售和原糧采購積極性，支撐小麥價格企穩向好。

小麥下游產品價格方面，截至5月末，河南鄭州面粉出廠價格報2700元/噸，較上月保持穩定；鄭州地區次粉出廠價格2180元/噸，較上月下跌20元/噸；鄭州地區麩皮出廠價格1740元/噸，較上月下跌20元/噸左右。小麥價格微跌，下游產品價格表現同樣偏弱。隨著小麥主產區玉米與小麥價格倒掛，小麥飼用將大幅增多，而面粉企業普遍仍有較多陳糧庫存，短期內預計將保持謹慎采購策略。但隨著飼用增加和小麥余糧下降，后續面粉企業采購積極性有望在消費恢復的拉動下逐步提升。

進口出現回升，國產優麥走弱。4月我國小麥及小麥粉進口75.57萬噸，雖然環比大增，但同比減幅61.2%，進口國別方面，加拿大小麥38.55萬噸，澳大利亞小麥34.69萬噸，哈薩克斯坦小麥0.56萬噸，俄羅斯小麥0.2萬噸；1~4月我國小麥及小麥粉累計進口量106萬噸，同比減幅83%。4月玉米及玉米粉進口18萬噸，因前期基數較低，環比大增，但同比依然下跌84.51%；1~4月進口玉米總量44萬噸，同比減幅95.1%。進口總量依然維持較低水平，但單月進口量出現明顯回升值得關注。尤其是當前國內優質小麥炙手可熱，價格表現較好，進口增加可能壓制國內優質小麥價格。目前國內“新麥26”價格從上月2920元/噸已經回落至2820元/噸左右，優質小麥經營主體需要高度關注。

綜上所述，新麥集中上市期供應增加，面粉企業尚有陳糧庫存，貿易主體以銷定采，價格支撐力度有限。不過在小麥產區，當前小麥、玉米幾乎同價，小麥飼用性價比明顯，飼料企業積極采購，一定程度上支撐小麥價格。6月，隨著新糧上量進一步增加，政策收儲動向將成為市場關注熱點，中央及各級地方儲備收購情況如何，以及被市場稱為“調節性增儲”的小麥收購政策是否全面啟動，以什么價格開啟，都將直接左右市場走勢。（全文刊登于2025年6月5日糧油市場報一版）??