近兩個月來，國內生豬價格整體走弱明顯。

經歷了年初的周期低谷，今年4月份后國內生豬市場逐步回溫，在三季度收獲了可觀的價格漲幅。然而四季度以來，雖然年度旺季臨近，但豬價卻一改前期漲勢，快速下行。

2022年十一小長假過后，國內生豬價格一度拉漲，國家發改委此前表示，10月10日-14日當周，36個大中城市精瘦肉零售價格周均價比去年同期上漲超過40%，進入《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》確定的過度上漲一級預警區間。

不過，時隔兩個月，伴隨豬價高位回落，國家發改委微信公號12月16日消息顯示，據發展委監測，12月5日-9日當周，36個大中城市精瘦肉零售價格周均價同比漲幅低于30%，根據有關規定，已退出價格過度上漲預警區間。

01豬價為何急速回落

從豬肉批發銷售端來看，11月16日到12月16日一個月時間，全國農產品批發市場豬肉平均價格從每公斤33.30元下降到30.13元，降幅是9.5%左右。

卓創資訊生豬分析師朱澤坤分析，近期生豬供應增加的幅度大于需求提升的幅度，從而導致了生豬價格降幅的擴大。

朱澤坤說：“根據卓創資訊監測的規模養殖場數據，全國部分規模養殖場11月份生豬出欄量比10月份環比增長了12.62%，這個漲幅相對來說是年內比較明顯的漲幅。根據我們監測的生豬存欄量、能繁母豬存欄量以及前期二次育肥補欄量來推算，12月份生豬出欄量較11月份環比增長幅度在17%左右，生豬出欄量增長幅度繼續擴大。”

今年下半年以來，國內生豬價格總體震蕩上行，特別是受部分養殖戶過度壓欄惜售和二次育肥、節假日市場消費增加等因素影響，國內生豬價格在10月上中旬一度上漲較多。

為了穩定豬肉市場供應，保持價格穩定，從9月8日以來，國家總共投放了七批中央豬肉儲備，平抑價格的作用非常明顯。11月中旬以來，無論生豬還是豬肉價格都出現明顯回落。據國家發改委截至12月16日的監測數據，豬肉價格已經退出過度上漲預警區間。

專家表示，隨著腌臘生產消費兩旺，生豬現貨價格有望企穩。朱澤坤表示：“如果按照現在這個降幅，后邊趨穩的概率挺高。一方面隨著豬價下降，養殖端有一定的抗價惜售情緒，出欄節奏并不會像現在這么快。冬至前后各一周為腌臘的高峰期，理論上來說現在已經進入腌臘高峰期。北方氣溫現在降得非常快，家庭灌香腸的現象也比較多，生豬均價繼續往下走的幅度有限。”

國家發改委表示，元旦、春節是我國重要節日，也是居民消費旺季，做好重要民生商品保供穩價工作尤為重要。為保障“兩節”期間重要民生商品量足價穩，國家發改委已提前作了一系列安排部署，精心謀劃開展儲備調節。適時投放政府豬肉儲備，在“兩節”等重要時段加大投放力度。

02旺季需求未及預期

經歷了年初的周期低谷，今年4月份后國內生豬市場逐步回溫，在三季度收獲了可觀的價格漲幅。然而四季度以來，雖然年度旺季臨近，但豬價卻一改前期漲勢，快速下行。

卓創分析師李霞認為，11月生豬價格跌幅明顯大于豬肉跌幅，主要原因是養殖環節進入傳統出欄高峰，生豬供應增加，但因氣溫及肉價同比偏高，傳統腌臘制作時間推遲，導致市場出現供強需弱的矛盾，生產端表現更為明顯。雞蛋價格的走勢出現背離，根本原因在于供需關系的變化。

百川盈孚數據也顯示，12月16日全國生豬價格下跌，生豬均價為20.25元/公斤，跌幅為0.78%。集團有年度計劃，提前出欄，再加上二次育肥的養殖戶和壓欄惜售的養殖戶也會聚集在年前這一段選擇出欄。現在豬價不抵心理預期，散養戶的出欄積極性增加，生豬供應數量充足。目前雖然全國各地已經解封，出行限制基本消除，但即使開放了，廣大老百姓暫時也不敢隨意出門，畢竟口罩問題依舊存在，國內餐飲行業、酒店堂食恢復需要時間，消費再次遇冷。

國信期貨分析，近期受防疫政策松動影響，社會面陽性傳播加快，群體恐慌心理上升，戶外活動減少，豬價消費旺季兌現程度不佳，而養殖戶壓欄及二次育肥大豬消化偏慢，繼續加大恐慌拋售的壓力，短期繼續對生豬市場形成利空。

東吳期貨研報也顯示，臨近年底，集團場為完成年度出欄目標，12月出欄計劃量繼續增長，散戶前期壓欄大豬以及二次育肥的豬源均集中在年底出欄，造成豬價恐慌性下跌；需求端，隨著全國氣溫下降，南方腌臘消費啟動對需求有所提振。不過防疫政策放松后，民眾的擔憂心理造成集中性消費的繼續萎靡。整體看今年四季度豬肉消費大幅低于去年同期，短期供應沖擊大于消費提振，預計豬價短期將繼續呈現震蕩偏弱的格局。

李霞認為，臨近年末養殖單位出欄積極，養殖集團需完成年度出欄目標，預計12月生豬出欄量將保持8月以來的增長勢頭，或達到年內出欄峰值，對豬價有一定拖拽作用。據調研了解，今年的腌臘時間推遲，且西南整體需求不及預期，12月上旬末期生豬價格下跌趨勢較明顯。所以成本端、需求端均利空豬肉價格。從價格來看，雞蛋價格及豬肉價格均明顯高于去年同期，或抑制部分終端消費。綜合來看，12月生豬價格或繼續走低。

03后期走勢如何

農業農村部數據顯示，截至今年10月末，全國能繁母豬存欄量已達到4379萬頭，連續6個月回升，相當于正常保有量的106.8%，產能大幅增加。

民生證券研報觀點指出，涌益咨詢數據顯示，11 月母豬存欄已經出現松動跡象。在產能尚未完全恢復的情況下，短期內豬價下跌抑制了養殖場戶的補欄情緒，由此可能使本輪豬周期上行的高度和時長再度超預期。

展望明年豬價，財通證券研報觀點認為，目前供給端補欄仍然相對遲緩，需求端亦受到一定壓制，預計實現整體供需平衡仍然需要一段時間，明年預計會在高位呈現季節性波動，回落空間有限。

不過，對于即將到來的元旦、春節消費旺季，發改委已做出系列安排部署，保障重要民生商品量足價穩。發改委表示，未來將密切監測“兩節”期間重要民生商品市場運行和價格變化，加強重點地區、重點品種市場監測，一旦發現苗頭性問題，及時預警并研究提出解決措施。同時，適時投放政府豬肉儲備，在“兩節”等重要時段加大投放力度。指導地方做好小包裝糧油儲備、北方冬春蔬菜儲備，必要時投放市場。此外，有關部門和各地還將加強市場價格巡查檢查，一旦發現捏造散布漲價信息、哄抬價格、囤積居奇、相互串通操縱市場價格等違法行為，及時嚴肅查處，維護市場正常秩序。

“后期豬價能否止跌，需要關注養殖端降體重是否完成。”格林大華期貨生豬研究員張曉君說，當前部分集團場生豬減重基本完成，生豬交易體重有所回落。卓創數據顯示，截至12月15日，生豬周度交易體重為119.93公斤，較近期高點121.73公斤下降1.8公斤。雖然部分集團減重基本完成，但據了解，局部區域二次育肥及散戶中大體重豬源占比仍高，四川地區豬價走弱也能夠反映這一現象。“預計隨著散戶及二次育肥大體重持續出欄，生豬出欄體重仍有下降空間，待養殖端減重完成，生豬市場有望回歸基本供需平衡。 

東吳期貨生豬研究員郭大順認為，當前市場處于大豬供應釋放、旺季需求不及預期的狀態，豬價短期仍處于振蕩尋底的過程中，若庫存體重能在年前釋放完畢，疊加年后疫情對消費的沖擊消退，豬價在年后有望迎來反彈。

“從當前的市場情況看，冬至漲價預期被證偽，毛豬出欄窗口快速收窄，養殖端恐慌性出欄情緒或將繼續支配現貨價格走勢，短期價格或繼續承壓。”中泰期貨生鮮品研究員朱殿霄說，不過由于情緒化、恐慌性拋售行為容易導致價格超跌，春節前后生豬價格有企穩反彈的需求。

 來源：央廣網、證券時報、期貨日報、券商中國、中國畜牧業