3月20日盤中，生豬期貨主力合約2405最高報(bào)15650元/噸，再度刷新2024年以來高點(diǎn)，較2月下旬14280元/噸已上漲近10%。

現(xiàn)貨市場方面，經(jīng)歷了春節(jié)前的旺季上漲，豬價(jià)并未像此前市場預(yù)期般出現(xiàn)節(jié)后大幅回調(diào)。近半個(gè)月來，國內(nèi)生豬出欄均價(jià)整體保持了震蕩上行走勢，截至3月19日已沖高至14.7元/公斤附近。

在市場對于豬周期反轉(zhuǎn)一片看好之時(shí)，仍有企業(yè)不堪前期長時(shí)間虧損壓力，“倒”在黎明前。

這背后，市場對于生豬市場產(chǎn)能出清加快，周期面臨反轉(zhuǎn)的預(yù)期或已再度加深。

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，全國能繁母豬存欄量已下降至4042萬頭，環(huán)比下降0.6%，同比下降6.9%。

而截至目前，國內(nèi)能繁母豬存欄量較2022年末高點(diǎn)已累計(jì)下降7.9%，預(yù)計(jì)豬價(jià)弱勢態(tài)勢下，行業(yè)產(chǎn)能去化或?qū)⒊掷m(xù)。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至1月，官方能繁母豬存欄量4067萬頭，環(huán)比下降1.8%，高于正常保有量4.3%；飼料數(shù)據(jù)層面，當(dāng)下母豬料、仔豬料、育肥料數(shù)據(jù)均處于高位。1月份母豬料、仔豬料產(chǎn)量分別達(dá)175萬噸和336萬噸，環(huán)比仍呈現(xiàn)增長態(tài)勢，且高于去年月度平均水平173萬噸及320萬噸；1月育肥料產(chǎn)量規(guī)模約643萬噸，略低于去年月度平均水平。

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)也顯示，2024年2月，208家綜合樣本的能繁母豬存欄量為495.77萬頭，環(huán)比小跌0.28%（1月環(huán)比跌0.56%），降幅縮窄；其中123家規(guī)模場能繁母豬存欄量環(huán)比下跌0.26%，85家散戶存欄量環(huán)比下跌0.9%，降幅都較上個(gè)月出現(xiàn)收窄的情況。

搜豬網(wǎng)近日分析認(rèn)為，受利好情緒支撐，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄熱度短期內(nèi)仍將保持較高，預(yù)計(jì)全國豬價(jià)或大概率保持普遍上漲走勢。

近期仔豬及二育補(bǔ)欄熱度高漲帶動(dòng)豬價(jià)持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，部分地區(qū)現(xiàn)階段空欄現(xiàn)象較多，隨著氣溫的逐步回暖，補(bǔ)欄仔豬積極性大幅回升，仔豬價(jià)格持續(xù)快速攀升。

另外，產(chǎn)能的去化和豬價(jià)的拐點(diǎn)并不沖突，去化的幅度決定了豬價(jià)的高度和豬價(jià)持續(xù)性，而豬價(jià)的上行亦是能繁去化的結(jié)果和證明。二者也共同決定了養(yǎng)殖股行情的級別和可持續(xù)性。當(dāng)前產(chǎn)能的進(jìn)一步去化也將更利于后期拐點(diǎn)行情的參與性。當(dāng)前產(chǎn)能的繼續(xù)去化將推動(dòng)后期養(yǎng)殖股拐點(diǎn)行情的級別和可持續(xù)性不斷提升。

未來生豬理論出欄將逐漸減少，疊加目前部分養(yǎng)殖企業(yè)處于主動(dòng)增重階段，可出欄適重豬源有限。另外，考慮業(yè)者對下半年預(yù)期向好，二季度二次育肥補(bǔ)欄量或增加，生豬實(shí)際出欄或偏少，供應(yīng)端縮緊或成為影響后市豬價(jià)的主要因素。需求方面，雖凍品入庫支撐力度不及2023年同期，但后期整體需求或仍緩慢提升。在供需雙重影響下，預(yù)計(jì)2024年豬價(jià)低點(diǎn)已過，二季度豬價(jià)或迎來回暖，生豬養(yǎng)殖或恢復(fù)至盈利狀態(tài)，2024年豬價(jià)高點(diǎn)或出現(xiàn)在三季度末至四季度。

市場看漲后市的情緒升溫也刺激了二次育肥抄底熱情，標(biāo)豬流入二育市場增多，尤其是春節(jié)前后市場集中出欄導(dǎo)致當(dāng)前適重豬源供應(yīng)不多，二育截流部分標(biāo)豬豬源進(jìn)一步加劇了屠企采購標(biāo)豬的難度。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師鄢美玲近日表示，長期看，2024年生豬價(jià)格或呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢，低點(diǎn)或已經(jīng)過去，大概在1月的14.14元/公斤；高點(diǎn)或出現(xiàn)在8月~9月（不排除或提前出現(xiàn)的情況），具體高度需看市場情緒推助，全年或維持在微盈利水平。

卓創(chuàng)資訊分析師范晴晴則認(rèn)為，據(jù)對樣本企業(yè)能繁母豬存欄量統(tǒng)計(jì)得到，2023年4月份開始能繁母豬存欄量持續(xù)下滑，這意味著2024年下半年生豬供應(yīng)量逐步收緊，利好價(jià)格。

來源：證券時(shí)報(bào)、卓創(chuàng)資訊