[導語]：在經歷一波連續上漲之后，近期國內玉米淀粉現貨市場價格放緩，由于下游終端需求跟進不足，導致價格繼續上漲動力略顯乏力。隨著玉米淀粉現貨市場價格上漲至高位，下游終端與貿易商對于高價采購態度謹慎，多保持剛需補貨為主，對于批量采購意向不足。在經歷一波連續上漲之后，近期國內玉米淀粉現貨市場價格放緩，由于下游終端需求跟進不足，導致價格繼續上漲動力略顯乏力。主要企業暫選擇穩價觀望市場接受程度為主。下游終端與貿易商對于高價抵觸心理顯現，市場轉入上下游僵持的狀態。據卓創資訊數據顯示，截止到6月24日，山東地區現貨價格維持在3020-3100元/噸。隨著玉米淀粉現貨市場價格上漲至高位，下游終端與貿易商對于高價采購態度謹慎，多保持剛需補貨為主，對于批量采購意向不足。

季節性停產檢修增多，供給壓力緩和。據卓創資訊監測數據顯示，2024年第25周玉米淀粉行業開工負荷為56.41%，環比上周下降4.07個百分點。近期玉米淀粉行業開工負荷出現明顯下降，隨著季節性檢修的到來，行業停產或者減產的企業不斷增多，行業供給壓力緩和。由于供需矛盾的緩解，多數企業無明顯庫存與銷售壓力，尤其是山東地區。成本推升疊加供應緩和，支撐現貨市場價格上行。

具體分區域分析來看：其中山東地區部分企業因生產線正常維護輪檢，導致行業開工負荷下降。端午節后北方各地高溫天氣影響下，液糖需求逐步轉好，個別企業靈活調整產品生產負荷，提高液糖產量降低玉米淀粉產量。黑龍江地區因個別企業因設備維護導致生產線停產檢修。陜西地區個別企業正常季節性停產檢修，導致行業開工負荷下降。國內其他地區行業開工負荷雖然暫時保持穩定運行，但部分企業檢修工作計劃陸續提上日程。

下游需求端放量緩慢，對于價格形成利空壓制。淀粉糖作為玉米淀粉最主要的下游消費，占比接近40%，進入6月份之后，由于各地氣溫回升速度出現差異，導致淀粉糖需求放量緩慢。其中華南與華東等南方地區，受連續降雨影響，氣溫回升速度偏慢，下游制糖行業需求放量緩慢。山東、河南等地氣溫回升速度偏快，飲料、冷飲及啤酒等需求逐步復蘇，帶動下游液體糖（麥芽糖漿、果葡糖漿及葡萄糖漿等）需求量增加。據卓創資訊數據監測，2024年第25周國內麥芽糖漿行業開工負荷為47.39%，較上周降低0.09個百分點。F55果葡糖漿行業開工負荷為55.14%，環比上周增加0.60個百分點。由于下游需求端放量緩慢，對于價格形成利空壓制。

卓創資訊認為，首先驅動本輪玉米淀粉價格上行的主要因素仍來自于成本端，受麥收、物流及基層余糧下降等多重因素的影響下，玉米上貨量明顯不足，多數企業為緩解成本壓力主動提漲價格向下游轉嫁，成本端推動玉米淀粉價格上行的主要原因。其次供給壓力的緩和，供需矛盾得到有效緩解，成為驅動玉米淀粉價格上行的次要原因。由于受制于下游需求跟進不足的限制，下游對于高價抵觸心理逐步顯現，價格繼續上行空間受到限制。預計短期玉米淀粉現貨市場價格或逐步轉入僵持平穩運行階段。