6月14日，CBOT大豆期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.8%，因多頭獲利了結(jié)和技術(shù)性拋盤走低。投機基金在大豆期市上的看空押注回到4月底以來的最高值。國內(nèi)方面，豆粕于5月24日達到年后新高，隨后價格回落，累計跌幅近200點，持倉量也從230萬手減少至195萬手。那么豆粕還有機會上漲嗎?以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至6月14日，國內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報價在3388元/噸左右。其中山東地區(qū)在3320元/噸，華東地區(qū)報價3340元/噸，大連地區(qū)3410元/噸，天津地區(qū)3350元/噸。

美豆暫無天氣炒作

USDA月度供需報告中性偏空，大豆面積和單產(chǎn)數(shù)據(jù)基本在市場預(yù)期之內(nèi)，從歷史數(shù)據(jù)來看，6月并非大豆生長的關(guān)鍵時間節(jié)點，因此6月大幅調(diào)整數(shù)據(jù)的可能性并不大。根據(jù)美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）最新發(fā)布的72小時累計降水云圖，從周五到下周一，從內(nèi)布拉斯加州到威斯康星州可能再出現(xiàn)0.75英寸或更多的降雨。大豆產(chǎn)區(qū)天氣形勢整體良好，充沛的降雨進一步降低干旱比例，有助于作物初期生長。但NOAA預(yù)測，今年夏季美國幾乎所有地區(qū)的氣溫仍將高于平均水平。事實上美國西部地區(qū)早就已經(jīng)進入高溫狀態(tài)，“7月般的高溫”也正在向東部地區(qū)蔓延。美國國家氣象局氣候預(yù)測中心（CPC）周四稱，拉尼娜現(xiàn)象在7月至9月出現(xiàn)的可能性為65%，并將持續(xù)到2024-25的北半球冬季，在11月至1月期間出現(xiàn)的可能性為85%。

南美大豆競爭力強

由于巴西出人意料調(diào)整稅收政策，促使中國買家轉(zhuǎn)從美國采購大豆，但巴西議會已于6月11日撤銷了關(guān)于 PIS/ConFINS 的稅改新政策，后續(xù)進口大豆來源仍將以巴西為主。同時中國購買力下降，近期巴西升貼水下跌較為明顯。阿根廷政府表示，6月初阿根廷當(dāng)前年度的大豆銷售步伐加快，迄今為止銷售量達到2020萬噸，相當(dāng)于預(yù)期產(chǎn)量的40.7%。5月30日到6月5日期間，阿根廷農(nóng)戶銷售930,300噸大豆，創(chuàng)下近兩年來同期最快銷售速度。阿根廷農(nóng)業(yè)部預(yù)計2023/24年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4970萬噸。截至上周，大豆收獲已經(jīng)完成94%。

國內(nèi)豆粕庫存上升

截止6月7日，國內(nèi)油廠豆粕庫存為88.95萬噸，較前一周增加約3.34萬噸，高于去年同期46.85萬噸，本周豆粕庫存預(yù)計仍將繼續(xù)累庫。國內(nèi)油廠開機率維持高位，油廠催提現(xiàn)象不斷加重。近期部分油廠因脹庫短期停機，山東日照部分油廠因蒸汽檢修有3~5天停機計劃，預(yù)計對提貨進度影響不大。下游飼料庫存普遍偏低，受買漲不買跌心理以及豆粕價格波動大等因素影響，市場采買較為謹(jǐn)慎，剛需補貨為主。

綜上所述，預(yù)計下周國內(nèi)豆粕行情或延續(xù)震蕩。下游養(yǎng)殖對豆粕的需求較往年有明顯減少，油廠催提壓力較大，豆粕現(xiàn)貨價格上漲乏力。但是美豆種植區(qū)天氣仍是不確定因素，成本端也為豆粕價格提供一定支撐，疊加養(yǎng)殖利潤的恢復(fù)帶來了一定的提振效果，不排除小幅反彈行情出現(xiàn)的可能。市場等待月底USDA大豆種植面積報告做出指引。建議保持安全庫存，逢低滾動補貨，逢高積極兌現(xiàn)利潤。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平臺（graininfo）