上周美盤3月大豆在512～524美分之間振蕩整理并且小幅下挫，來到前期低點附近。后市期價一旦跌破500美分，下跌趨勢就會確立。連豆走勢與美盤接近，雖然周K線收陽，但整體價格區間回落，接近前期低點2550，面臨與美盤相似的選擇。
　　基本面上，從長期走勢看，南美理想的作物生長條件將可能為大豆市場帶來更多壓力。雖然在巴西大豆主產州馬托格羅索陸續發現零星銹菌病病例報告，但是市場好像并不擔心，因為除了部分早熟大豆由于前期缺雨導致減產外，絕大部分豆田目前處于良好的生長狀態。事實上，降雨雖然有利于作物生長，但是會減弱殺菌劑的藥效，因此銹病的威脅依然存在。筆者認為，銹病對南美大豆的影響程度在未來1個月內即將被市場進一步明確。如果銹病影響程度不大，前期大豆種植農戶的惜售形成的庫存在南美大豆大量上市時，有可能迫使大豆價格再度下行。盡管近期美豆會因運輸不暢、供給緊張而反彈，但目前運輸正處于恢復之中，這并不能成為支持豆價的長期因素。
　　國內方面，目前華東地區的壓榨利潤估計只有20～30元/噸。以2850元／噸的進口成本來測算，那么大多數壓榨廠已經處于虧損的邊緣。國產大豆的壓榨利潤依然處于保本狀態。目前東北農民的出貨意愿有所增強，但油廠對大豆價格前景不看好，因此收購積極性很差，購銷市場交投非常清淡，一些地區已經出現停收。
　　我國養殖業對飼料的需求將進入淡季，因此國內豆粕價格有可能因此而走低。市場關注的焦點仍然是南美大豆生長狀況以及上市的數量、還有銹病的影響。
　　筆者認為，在上周基金凈空單巨幅增加的情況下，價格并沒有相應的大幅下跌，且持倉報告對價格的預測不可避免的具有滯后性，因此如果本周基金減持空單，美豆期價仍有可能再次出現反彈、延緩下跌，因此建議投資者謹慎操作。