上海鋼聯數據顯示，截至7月8日，全國外三元生豬出欄均價為18.62元/公斤，較月初上漲0.6元/公斤，較6月份低點上漲1.35元/公斤。

而據卓創數據，上周國內生豬價格震蕩上行，周內外三元交易均價18.08元/公斤，環比上漲2.9%。最高價為7月4日的18.46元/公斤，最低價為6月28日的17.63元/公斤。

資本市場對未來行情很期待。6月底，大連商品交易所生豬期貨2409合約漲至16.615元/公斤，已持續震蕩上行了近1年時間。截至7月5日收盤，生豬期貨2407合約又上漲了0.34%。

“種種跡象表明，養豬業最艱難的時期過去了。”有養殖戶說，“經歷了豬價下跌、資金鏈斷裂等打擊，多數中小規模養殖戶開始與大企業、平臺合作，也有部分養殖戶仍在觀望，大家經營的思路跟之前不一樣了。”

當前，在養豬業，價格、期貨、資本均傳來利好消息。但是，在新一輪豬周期中，養豬人的生存邏輯變了。

河南鄭州某中小型養豬企業負責人表示，當前，養豬業正處于新一輪豬周期中的上行周期啟動期，此時擴產是盈利的最佳時機，成本控制好的情況下，他能在每頭豬身上至少賺200元。“新一輪豬周期來臨的信號首先是生豬價格的上漲。近期生豬價格的上漲至少持續了兩個月。”

“除了價格外，我還會關注全行業產能調減的動態。”該負責人直言，生豬供給量增多，價格下降，供給量減少，價格上升，這個邏輯始終不會變。

根據農業農村部數據，今年5月以來，全國生豬產能基本調減到位。截至5月末，全國能繁母豬存欄量為3996萬頭，同比下降6.2%，較2022年12月末的階段性高點減少394萬頭，自去年10月以來全國新生仔豬數量高位回落，市場供應過剩壓力緩解。

對此，牧原股份相關負責人也坦言，據國家統計局、農業農村部官方數據，隨著生豬去產能效果逐漸顯現，生豬市場的供需關系進一步改善，當前在全行業內，能繁母豬數量已降至合理區間，這也是推動生豬價格上漲的積極因素。

華泰證券在研報中表示，預計今年第二季度，生豬養殖板塊或實現淡季扭虧，其中低成本、優售價的龍頭豬企或實現明顯超額頭均盈利。

需要注意的是，養豬業的盈利水平已達到相對高點。卓創資訊生豬分析師王亞男稱，7月4日，全國生豬養殖盈利為582.7元/頭，養殖端自3月中旬開始扭虧為盈。從數據來看，刨除2019—2021年非瘟時期的特殊高位行情，當前自繁自養一頭生豬的盈利處于近10年來的相對高位。從盈利情況而言，生豬行情已處在新一輪上漲階段。

然而，面對這輪豬周期，豬企仍較為謹慎。

牧原股份相關負責人表示，看待行業周期，要用嶄新思維來看，不能一直堅持舊有認知，每一輪周期都有自身特性。作為經營主體，不能寄希望于通過周期上行來彌補自身經營能力問題導致的虧損。公司將持續通過管理和創新獲得成本領先優勢，未來的盈利水平需要建立在成本領先所能獲得的行業超額利潤上，而不是將希望放在未來豬價的漲跌上。

溫氏股份則表示，待市場集中度提升至一定水平、大型企業維持一定的市場占有率后，產能去化的速度可能會變慢，豬周期存在被熨平的可能性。

雖然生豬出欄價格維持強勢，但近期仔豬價格出現顯著下行。

據卓創數據，當前7公斤外三元仔豬出欄均價626.39元/頭，環比下滑7.09%。15公斤外三元仔豬出欄均價768.03元/頭，環比下滑6.43%。

王亞男分析，仔豬價格漲至偏高水平，養殖單位及散戶補欄情緒謹慎，部分選擇短周期二次育肥，仔豬市場成交量減少。同時，受降雨影響，豬病復發風險或增加，近期養殖端補欄仔豬情緒低迷，導致周內仔豬價格繼續下滑，預計仔豬價格或仍有下調空間。

在豬價短期趨勢向上走的情況下，仔豬價格下跌，這是否意味著養殖戶對后市行情保持謹慎態度？

卓創資訊生豬行業分析師劉博洋表示，在今年短期利潤預期增加的驅使下，多傾向于大體重仔豬補欄，縮短養殖周期，一定程度制約了7公斤仔豬的補欄量。從卓創資訊調研來看，5月7公斤仔豬訂單走貨量有所增加，仔豬銷售企業階段性上調價格，6月前期達到價格高點；后期在氣溫升高、補欄旺季已過，以及后市盈利預期減弱的影響下，仔豬需求量下滑幅度明顯，價格呈現回落，“同時近期市場二次育肥補欄熱度較高，階段性替代補欄生長周期更長的仔豬，對7公斤仔豬交易價格形成制約”。

其進一步表示，2023年養殖端持續去產能，奠定了2024年生豬供應減少的主基調。同時2023年四季度豬病導致的產能去化較為明顯，2024年理論價格高點或出現在10月至11月。但是二次育肥和養殖端壓欄增重對于當下的豬價影響不可忽視，養殖端對第四季度的看漲預期，或帶動7月到8月第二輪二育積極入場，助力價格高點提前到來，進而限制第四季度豬價高度。

“因此預計下半年前期豬價或持續上漲，高點或出現在8月份，后期有所回落，但或仍維持較高水平。從二次育肥和生豬交易均重來看，5月份集中的二次育肥，根據體重和生長周期，6月份和7月份或有滾動釋放，帶動交易均重上升，一定程度或導致豬價高位下跌；隨著二次育肥釋放完畢，預計下半年的7月至8月、10月至11月仍會再度有二次育肥和養殖端集中壓欄情況發生，生豬交易均重小幅走高。”劉博洋說。另外，有業內人士表示，仔豬價格下跌也顯示對后續豬價不樂觀。

進入7月，國內生豬市場企穩震蕩偏強態勢明顯，雖然大部分地區屠宰企業存在壓價操作，但養殖端對持續壓價有抵觸，豬價持續下跌后養殖端抗價惜售情緒提升。全國多地迎來頻繁降雨天氣，部分地區生豬供應趨緊，支撐了近期豬價企穩走強。

“隨著入夏后天氣轉熱，南方地區頻繁降雨。對于大型養殖場來說，目前整體疫病防控效果較好，大集團基本已建立專門的管理制度和舉措，影響是存在的，但有限。”上海鋼聯農產品事業部生豬分析師郭丹丹表示，近期湖南地區降雨主要集中在岳陽市、株洲市、衡陽市、永州市、郴州市等地，但汛期并未引起明顯疫情。

“由于6月部分企業出現超賣現象，導致當下可出欄適重豬源有限，出欄節奏有所放緩，挺價出豬情緒較濃，市場高價豬源占比增加，豬價延續漲勢。”對于上周生豬市場的止跌走強表現，王亞男也表示，上周上游存在惜售心態，屠宰企業收購難度增大，豬肉供應減少，且生豬價格上漲帶動豬肉成本端支撐增強。

需求方面，華東、華中部分區域仍然出現降雨天氣，終端采買意向依舊不高，經銷商多壓價控量采購，需求較上周變化不大。受供應減少及成本支撐影響，南北方豬肉價格上漲。

當前市場對于豬價走勢依然維持樂觀態度。

“受10個月前能繁母豬去化影響，近月豬源供應整體呈現收緊狀態，月底月初養殖端出欄節奏不快，疊加二育看漲進場，供應端抗價情緒支撐價格震蕩走強。”上海鋼聯農產品事業部生豬分析師王凌云認為，下半年豬價高位調整，供應端壓力或先減后增。

三季度需求邊際持續緩慢向好，9月后的中秋、國慶及春節等節日效應預期提升，行情看漲情緒支撐，加之二育靈活頻繁入場分流市場供應壓力，將進一步抬升三季度價格水平。

而到四季度，市場或先高位震蕩后承壓回調。年末規模場年度計劃出豬任務節奏加快；二育支撐逐漸消退；前期增重壓欄、凍品出庫所帶來的供給增量等不確定性疊加因素帶動后期供給壓力增加，具體回落幅度仍受限于年底消費旺季及春節市場增量帶動。綜合預計下半年豬價圍繞17元/公斤至20元/公斤之間震蕩。

不過，后期仍需持續關注南方降雨洪澇及四季度北方豬病衍變形勢。

王亞男也認為，需求方面，近兩日東北二次育肥需求量較多，對行情有支撐效果。而從屠宰端來看，凍品走貨好轉，但鮮品價格較高、走貨仍然一般，屠宰端再度出現縮量跡象，對行情有利空影響。

不過養殖端在月初幾日的出欄計劃有限，加之北方部分二次育肥需求增加，流入二次育肥欄內的標豬占比再度增加，供給屠宰端的生豬相應減少，因此未來行情仍有上漲可能。

來源：中國畜牧業綜合證券時報、中國商報、每日經濟新聞