目前小麥?zhǔn)袌鲂枨箅y振，挺價心理明顯下降，市場上量增加，企業(yè)整體開工率依舊偏低迷。輪換小麥投放節(jié)奏加快，但成交均價不斷下行，呈現(xiàn)“增量降價”的態(tài)勢。

不過隨著小麥價格的走低，飼用優(yōu)勢明顯，飼料企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入小麥?zhǔn)袌觯m然量不是很大，但也在一定程度上緩解了小麥的供應(yīng)壓力。新季小麥上市臨近，市場利空仍未盡，短期麥價上漲得不到支撐，繼續(xù)弱勢運(yùn)行。

此外，近期玉米市場需求不佳，深加工消耗庫存為主，飼料企業(yè)備貨有限，而當(dāng)前市場供應(yīng)充足，后期還有大量進(jìn)口到港，需求有限的前提下，玉米再度承壓。

波動加劇，4月玉米價格完成“V”型反轉(zhuǎn) 

截至4月27日，據(jù)Mysteel玉米團(tuán)隊統(tǒng)計，全國7個主產(chǎn)省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度為91%，較上期增加1%，較去年同期增加1%。全國13個省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度92%，較上期增加1%。從售糧情況來看，農(nóng)戶余糧逐漸出售完畢，貿(mào)易商普遍虧損，收購熱情不高，市場購銷較為清淡。

近期華北地區(qū)玉米價格再次進(jìn)入震蕩行情，進(jìn)入3月下旬之后，由于小麥價格持續(xù)下跌，導(dǎo)致貿(mào)易商玉米出貨積極性增加，深加工企業(yè)玉米到貨量維持高位，企業(yè)繼續(xù)壓價收購，部分飼料企業(yè)收購小麥。3月底，玉米價格逐漸止跌企穩(wěn)，貿(mào)易商出貨減少，加上陰雨天氣的影響，市場有效供應(yīng)減少，企業(yè)提價促收，完成 “V”型反轉(zhuǎn)，基本回到價格下跌之前的位置。

4月中旬之后價格再次進(jìn)入震蕩行情，企業(yè)根據(jù)到貨輛車量的變化，維持價格窄幅調(diào)整的狀態(tài)。月末華北本地貿(mào)易商出貨積極性增加，東北玉米貨源也補(bǔ)充華北市場，市場供應(yīng)相對充足，企業(yè)開始壓價收購。整個4月份，華北地區(qū)玉米價格波動加劇，但月底的價格水平差距不大，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計，截至4月27日，山東濰坊壽光深加工玉米收購價格2824元/噸，較上月同期價格微幅上漲4元/噸。

川寧生物近日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，目前飼料產(chǎn)品市場價格處于下降趨勢，預(yù)計今年玉米收購的價格不會高于去年，公司在2022年已收購了2023年全年生產(chǎn)所需的玉米，所以到2023年10月公司不會有大規(guī)模的收購玉米行為。此外，公司有部分優(yōu)質(zhì)自產(chǎn)玉米，未來自產(chǎn)玉米預(yù)計會超過五萬噸，對外收購玉米也會相應(yīng)的減少。

供需錯配，市場情緒主導(dǎo)行情

從當(dāng)前的供需環(huán)境來看，市場供需維持相對穩(wěn)定的狀態(tài)。供應(yīng)來看，雖然貿(mào)易商存糧普遍低于去年同期，但在市場看漲預(yù)期的不強(qiáng)和仍有余糧的情況下，價格的反彈總會促使貿(mào)易商的出貨動作，因此市場表現(xiàn)出并不缺糧的狀態(tài)。從需求來看，深加工企業(yè)開工持續(xù)低位，飼料企業(yè)使用小麥比例增加，有意識的控制玉米采購節(jié)奏和庫存水平，同時進(jìn)口谷物繼續(xù)補(bǔ)充飼料企業(yè)庫存。在貿(mào)易商普遍虧損的情況下，市場購銷清淡，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)“蓄水池”功能沒有很好的體現(xiàn)。

小麥價格基于新麥上市之前的騰庫行為造成的階段性拋售壓力快速下跌，小麥-玉米價差迅速收窄，小麥玉米價差縮窄仍在改善小麥的飼用預(yù)期；后期還要面對新麥豐產(chǎn)的壓力，一旦6月新麥上市證實豐產(chǎn)，小麥價格或許將回到2022年初俄烏沖突爆發(fā)前的價格水平，約2900元/噸。其下方50-100元/噸的位置（即2800-2850元/噸）將是玉米價格的天花板所在。

當(dāng)前玉米供應(yīng)壓力減弱，國內(nèi)基層農(nóng)戶余糧不足兩成，售壓利空影響趨小，進(jìn)口有望增加但多流入地方儲備，新作生產(chǎn)成本漲價支撐遠(yuǎn)期玉米價格；但玉米在供應(yīng)交易告一段落后，仍面臨下游偏弱的現(xiàn)實和邊際走弱的預(yù)期，且飼料業(yè)有不定期低價稻谷和小麥拋儲利空，由于價差和替代空間小預(yù)期壓制幅度有限，因此玉米當(dāng)前處于上有替代品（小麥價格最終或?qū)⒃?span>2900元/噸企穩(wěn)，2800-2850元/噸或為玉米價格高點）供應(yīng)壓力、下有成本支撐（種植成本約為2700元/噸）之勢。

來源：我的鋼鐵網(wǎng)、廣發(fā)期貨、安糧期貨