1月11日，中儲糧集團公司發布公告，將進一步增加2024年國產玉米收儲規模。在政策端有效引導下，國內市場對玉米價格筑底的預期繼續增強。從價格來看，近1個月以來，我國玉米現貨、期貨價格雙雙從階段性底部區間持續反彈。

截至1月20日，山東濰坊飼料企業玉米進廠價在2160元/噸左右，大連商品交易所玉米主力合約價格為2286元/噸，較2024年12月中下旬的低點分別上漲約80元/噸和120元/噸。從到車情況來看，山東深加工企業晨間到車數量近一個月以來呈明顯下降態勢。

港口庫存高或抑制漲勢

當前，南、北港口玉米庫存與往年同期相比均處于偏高水平。尤其是南方港口，截至1月10日的庫存數據是以往四年同期數據平均值的5倍左右。港口庫存快速增加或反映出企業存糧心態有所好轉，采購積極性提高。但后期來看，一方面，南北港口玉米價差收縮，利潤的縮減或限制發運積極性；另一方面，用糧企業節前備貨基本結束，春節前后或以消化港口庫存為主，大量庫存可能給近期玉米的偏強行情帶來阻力。

國際玉米持續震蕩走強

自2024年9月美聯儲開啟降息通道以來，已累計降息100個基點。至此，中、美、歐三大經濟體已全面實施持續放松的貨幣政策，對國際糧價的支撐作用逐步顯現。其中，CBOT玉米期貨價格走勢表現搶眼。自2024年8月筑底以來，主力合約價格持續震蕩上行，累計漲幅超過25%，最近兩周更是呈加速上漲態勢。從聯合國糧農組織谷物價格指數來看，國際谷物價格經過近兩年半的下跌，已初步顯現出階段性底部特征，止跌反彈的概率增大。

中后期仍不乏利多提振

據國家糧油信息中心估算，春節前農民仍有半成至一成糧源陸續出售。短期來看，國內市場現貨壓力仍存，加之前期提價情緒釋放之后，可能出現降溫行情。中長期來看，政策持續釋放積極信號，多措并舉，擴大國產玉米收儲規模，提振市場信心；我國能繁母豬存欄量自2024年4月至12月維持穩中有增態勢，飼用需求或繼續穩步增加；隨著通脹大幅回落，全球央行在2024年幾乎全部進入降息周期。大宗商品價格預期逐漸好轉，或對我國玉米價格起到帶動作用。（全文刊登于2025年1月23日糧油市場報三版）

來源：糧油市場報 特約分析師 樊亮