截至2025年6月27日當周，全球玉米價格下跌，其中芝加哥玉米期貨跌至8個半月最低點，主要因為美國中西部天氣有利于作物初期生長，巴西二季玉米產量預估上調，預示著下半年對美國出口構成激烈競爭。

本周玉米市場關注焦點集中在南美創紀錄的產量預期和美國有利的作物天氣上。展望后市，市場將密切關注美國農業部發布的季度庫存和種植面積報告，以及南美玉米收獲上市步伐以及出口數據。考慮到當前價格已部分反映豐產預期，如果美國農業部報告未出現重大意外，玉米價格或進入震蕩整理階段。

美國玉米作物評級下滑

美國農業部作物進展周報顯示，截至6月22日，美國玉米優良率為70%，一周前為72%，上年同期為69%，市場預期為72%。玉米出苗率為97%，上周94%，去年同期96%，歷史均值98%。吐絲率為4%，去年同期4%，五年均值3%。

干旱監測報告顯示，截至6月24日，玉米作物處于干旱地區的比例為16%，一周前17%，上年同期6%。美國國家海洋和大氣管理局(NOAA)表示，下周三至周五期間，玉米帶大部分地區將出現小雨，其中大多數地區都會出現一些可測量的水分，雨量在0.01英寸到0.10英寸。

競爭加劇，美國玉米出口銷售步伐放緩

隨著巴西二季玉米收獲上市，美國玉米出口銷售有所放緩。

美國農業部出口銷售周報顯示，截至6月19日當周，2024/25年度玉米凈銷量為74萬噸，較上周減少18%，較四周均值減少17%。2025/26年度凈銷量為31萬噸，一周前為16萬噸。2024/25年度迄今總銷量達6757萬噸，同比提高26.6%，而美國農業部預測全年增長15.6%。

2024/25年度迄今銷售總量達到美國農業部全年目標的99.5%，而歷史同期均值為95%。

美國私人出口商周二報告向墨西哥銷售63萬噸玉米，其中55.44萬噸在2025/26年度交貨，7.56萬噸在2026/27年度交貨。

從國際玉米報價來看，目前阿根廷玉米最便宜。6月26日，美灣玉米FOB報價為192美元/噸，比一周前下跌8美元；巴西帕拉納瓜港報價為199美元/噸，下跌5美元；阿根廷上河報價為189美元/噸，下跌6美元。烏克蘭玉米出口報價為238美元/噸，與一周前持平。

巴西二季玉米收獲進度落后于歷史均值，產量前景樂觀

巴西國家商品供應公司稱，截至6月21日當周，天氣干燥有助于收獲加快。二季玉米收獲10.3%，一周前3.9%，但是仍落后于去年同期（28.0%）以及五年均值）（17.5%）。

咨詢機構AgroConsult本周預計巴西二季玉米產量將達到創紀錄的1.233億噸，較5月預測上調1040萬噸，同比增加2020萬噸，4月至5月的充沛降雨提升了主產區的單產水平。

阿根廷玉米收獲完成過半，下周起玉米出口關稅上調，引發農業生產者的擔憂。布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，迄今為止，阿根廷2024/25年度玉米收割工作完成了55.3%，比一周前提高了6%。雖然迄今為止的單產較強勁，但全國玉米產量預估仍維持在4900萬噸。相比之下，美國農業部的預測為5000萬噸。

阿根廷經濟部通過一項法令，自7月1日起將大豆和玉米出口關稅恢復至1月份的水平，大麥和小麥低關稅（9.5%）將持續到2026年3月31日。大豆關稅將從26%上調至33%，玉米和高粱關稅將從9.5%上調至12%，葵花籽關稅將從5.5%上調至7%。

代表全國農民合作社的Coninagro表示，再次提高出口關稅“會在整個農村地區引發極大的擔憂和不平等，尤其是因為這項措施介入了生產流程。阿根廷農村聯盟也對此表示擔憂。該機構稱，目前農業生產環境極其不利，希望政府對此事進行“緊急審查”。

IGC：2025/26年度全球玉米產量調低100萬噸，但仍將比上年增加4.2%

國際谷物理事會（IGC）周四發布月報，預計2025/26年度全球玉米產量為12.76億噸，較上月預期調低100萬噸，但仍比上年的12.25億噸增加5100萬噸或4.2%。本月產量下調的主要原因是烏克蘭產量從早先預測的3000萬噸下調到2860萬噸。

本月將全球玉米消費量調高100萬噸至12.69億噸，高于上年的12.44億噸。

全球玉米貿易預計為1.858億噸，基本與上月預測持平，略高于上年的1.852億噸。中國玉米進口量預計為800萬噸，與上月預測持平，高于上年的700萬噸。中國玉米產量預計為2.995億噸，與上月預測值持平，上年為2.949億噸。

全球玉米期末庫存調低200萬噸至2.82億噸，但高于上年的2.75億噸。

來源：博易大師