【導語】5月中旬湖北小麥開鐮收割，拉開2024/25年度麥收大幕，根據各地對新麥產情的持續反饋，新產預期幾經調整。目前湖北麥收基本結束，上市范圍已推進至豫北、皖北一帶，新麥產情眉目漸展，預計2024/25年度小麥供需格局繼續呈現供大于求態勢。

新小麥收獲范圍推進至豫皖北部

據卓創資訊了解，截至5月底，湖北區域收獲工作基本結束。河南區域收獲進度已過4成，目前開封、新鄉、鶴壁、安陽及至河北邯鄲零星山地、旱地小麥收割。安徽區域新小麥收獲進度已4成左右，目前收獲范圍推進至淮北及宿州區域。江蘇徐州零星收割，山東中南部當前上市小麥雖仍以山地、旱地為主，但即將面臨集中收獲。

新小麥產情預期優于去年

從已上市區域新小麥品質及單產情況來看，湖北區域新小麥主流單產下降，荊門以南區域同比去年下降200-300斤/畝，荊門以北區域同比減少100-200斤/畝，但部分地區存在嘔吐毒素不穩定現象。河南南部如南陽、駐馬店、信陽、鄧州一帶單產同比減少100-200斤/畝不等，且南陽、鄧州嘔吐毒素超標現象偏多，信陽略低。安徽南部如淮南、六安及滁州一帶單產同比亦有減少，且局部同樣存在嘔吐毒素偏高問題。

隨著新小麥收獲范圍不斷向北推進，豫中、豫北、皖北等地新小麥單產下降情況有所減少，平產區域增多，局部單產同比微增。同時，新小麥收獲期間天氣條件良好，暫未出現明顯不利降雨天氣，豫南、皖南以北區域目前已收獲小麥品質較好。

2024/25年度小麥供需格局或延續供大于求態勢

本月預估2024/25年度小麥理論供需差（年度剩余）或在1845.595萬噸，較上年度預計增加1052.20萬噸。2024/25年度小麥產量及進口量同比雖有減少預期，但新麥品質同比大概率提升，飼用需求量預期出現明顯回縮，本年度供大于求格局或持續。

2024/25年度新增供應量同比或略減

5月預估2024/25年度小麥產量同比或下降159萬噸，降幅1.16%；進口量同比或減少250萬噸，減幅20.33%。預計2024/25年度新增供應量在14480萬噸左右，同比減少409萬噸，減幅2.75%。

其中，產量方面，雖然湖北、豫南、皖南區域新小麥產情不理想，但主產區其他區域仍然存在豐產預期，單產同比基本持平甚至有增產可能，疊加2024/25年度主產省份小麥種植面積大多穩中有增，總產量同比減幅預計有限。同時，從目前收獲情況及未來一周天氣預測看，收割期不利降水影響或弱于上年，新小麥品質或同比偏高，口糧安全有保障。進口量方面，基于新季小麥品質存在向好預期，對于國外優質小麥進口需求同比或有所減少，加上俄羅斯、烏克蘭等主產國小麥遭受凍害，全球小麥供應量或收緊，新年度國際小麥價格重心或上行，或影響國內企業進口積極性。

2024/25年度國內消費量同樣存在下降預期

本月預估2024/25年度小麥制粉需求量同比或基本持平，飼用需求量同比或下降，降幅42.03%。預計2024/25年度國內消費量在12590萬噸左右，同比減少1455萬噸，減幅10.36%。

制粉需求基本穩定。國內人口總量呈現負增長，人口老齡化程度持續加深，勞動年齡人口數量占比不斷降低，且居民飲食結構持續調整，肉蛋等消費量增多，主食消費能力相應下降。但由于國內經濟形勢溫和向好，餐飲行業處于恢復階段，2024/25年度國內小麥制粉需求量預計在9700萬噸左右，同比基本穩定。

飼用需求同比減少，在新季小麥產情正常前提下，質差小麥貨源量同比預計明顯減少，對玉米的替代優勢同比偏低，且國內養殖行業仍然面臨諸多挑戰，養殖需求出現快速明顯回升概率不高，預計2024/25年度飼用需求量或在2000萬噸左右，同比減幅42.03%。