近期，全國小麥收獲全面推進，上市量日益增加，而政策面消息的公布進一步提振了市場信心，制粉企業壓價步伐明顯放緩；玉米行情堅挺，飼用小麥性價比顯現，但空間或繼續受限。預計隨著小麥產量和質量明朗，疊加收購主體增加，麥價階段性底部或已筑成，需繼續關注政策收儲對市場的影響，關注不同市場主體心理和行為的變化，關注市場流通量。
主產區上市進度快 儲備麥采購價下探
進入6月份以來，國內麥收區大部為晴熱天氣，利于小麥收獲晾曬，主產區小麥收獲進度已過七成。農情調度顯示，今年收獲進度較去年同期明顯加快，產量和質量情況整體較為樂觀。
從當前市場收購價格來看，由于對后期行情預期較為一致，整體收購價位于1.20～1.25元/斤區間震蕩調整，較開秤初期小幅上漲。一方面，小麥上市初期，糧商普遍心理是趁低價搶收、積極走貨；另一方面，基層挺價心理較重，雖然小麥價格大漲預期較低，但下跌空間也有限。因此，小麥價格總體運行于最低收購價上方。
數據來源：國家糧食和物資儲備局
隨著新季小麥產量、質量和價格漸趨明朗，各地儲備小麥采購價格進一步下探。根據實際成交價格推算收購成本，中間商利潤空間再度被壓縮。6月6日，上海市市級儲備糧網上競價采購2024年國產小麥14.291萬噸，全部成交，成交價2520～2570元/噸。6月7日，山東陽信縣糧食和物資儲備服務中心競價采購2024年國產三等及以上非雨后非烘干混合麥6000噸，全部成交，成交價2460～2485元/噸；慶云縣豐裕糧食收儲有限公司競價采購2024年山東產三等及以上非雨后白小麥3111.63噸，全部成交，成交價2445元/噸。江蘇省丹陽糧食儲備有限公司采購2024年江蘇產混合麥3653.235噸全部成交，底價2580元/噸，成交價2555元/噸，車板交貨。
同樣，南方銷區新麥采購價大幅回落。6月6日，廣東華南糧食交易中心有限公司采購2024年江蘇、山東、河北、河南、安徽產白麥1.68萬噸，全部成交，底價2700元/噸，成交價2590～2600元/噸。相比較而言，5月下旬，南方銷區采購2023年國產小麥成交價格在2710～2730元/噸，回落幅度近100元/噸。
中央儲備再度加碼 市場主體心態不一
當前，新季小麥市場價格雖然高于1.18元/斤的最低收購價格，但中儲糧仍于近期發布了增加小麥收儲規模的通知，并且緊跟著公布了包括北京、河南、江蘇、湖北等分公司在內的新增收購庫點信息。盡管尚未明確收購價格和收購數量，但是中儲糧和地方儲備進入大面積輪換時期，采購需求必定增加，穩定了市場購銷預期。近階段來看，小麥市場底部堅實，同時也在很大程度上提振了市場信心，對當前以及未來一段時間的小麥價格或起到“托底”作用，部分主體心態出現了微妙的變化。
據市場主體反映，由于今年小麥收購價格較去年明顯下降，再加上今年糧質穩定，部分地區在經過第一輪地頭糧的銷售高峰之后，有農戶惜售觀望等待，基層收購量下降。同時，增儲消息公布以后，部分種糧大戶及基層糧點觀望惜售心理加重，貿易商反映上貨量明顯放緩。而從收購商的角度看，受制于未來的行情預期和當前小麥的流通性問題，收購價波動空間有限，大幅提價收購的可能性極低，買賣雙方一度僵持，收購難度增加。
粉企報價止跌反彈 階段底部特征顯現
本周，面粉加工企業新麥收購價格下調步伐放緩，調整范圍縮窄，且節日期間部分大型面粉企業小幅上調收購價。分析來看，主要是增儲使得短時間內麥價下跌可能性幾乎為零，同時收購主體的增加或將形成一定程度的收購競爭局面，預計近階段小麥價格底部已基本形成。據市場監測，截至6月2日，主產區面粉企業小麥主流進廠報價：河北1.21～1.225元/斤，河南1.20～1.245元/斤，山東1.21～1.24元/斤，安徽1.23～1.24元/斤，江蘇1.24～1.245元/斤。
當前，終端消費依舊處于淡季，面粉需求疲軟，面粉加工企業開工總體仍處于相對低位。從終端產品行情來看，面粉出廠報價整體持穩，近期利潤略有好轉，部分企業下調面粉出廠價格，刺激消費。截至6月7日，國內主要地區特一粉出廠價：華北地區3320～3390元/噸，保持穩定；華東地區3360元/噸左右；黃淮地區3230～3250元/噸，穩中有降30元/噸。
麩皮市場價格偏弱調整，由于近階段企業開機維持低位，麩皮暫無明顯庫存壓力。另外，5月下旬以來，豬肉價格快速上漲，生豬養殖行業復蘇跡象明顯，利好飼用需求回升，加上玉米價格上漲，均在一定程度上利好麩皮市場。
糧食進口保持高位 飼用麥空間或受限
隨著新季小麥價格低開穩走，小麥、玉米之間的飼料替代再次顯現。機構監測數據顯示，截至6月上旬，山東飼料企業玉米收購價在2400元/噸左右，新麥廠家收購價在2420～2500元/噸，價差進一步縮窄；南方飼料企業早在湖北新麥上市初期就重點關注小麥，價格低且質量好，而且近期河南等地飼料企業也公布了新麥收購價格，應該說小麥性價比優勢相對明顯，飼料企業備貨有所增加。但從需求量方面來看不宜過度樂觀，當前生豬養殖開始盈利，部少飼料企業也開始收購新麥，但態度依然謹慎，成本控制嚴格，且可選擇余地較大。
數據來源：海關總署
今年以來，我國谷物進口仍保持增長勢頭。海關總署6月7日數據顯示，2024年5月，我國進口糧食1584.5萬噸；1～5月累計進口6886萬噸，同比增長5.3%，刷新歷史同期進口紀錄。1～4月份我國玉米、高粱、大麥累計進口逾1800萬噸，同比亦大幅增加。
市場消息稱，近日有一批飼料級別的俄羅斯小麥粉抵達山東港口，分銷價格在2300元/噸左右。所以，無論從數量還是價格方面來看，飼料企業的選擇都將更趨多元化，關注飼料企業采購對小麥流通和價格的影響。
美麥期貨價格下跌 俄麥報價繼續上漲
6月5日，芝加哥期貨交易所（CBOT）軟紅冬小麥主力合約期價報收646.75美分/蒲式耳，周環比下跌46美分/蒲式耳，跌幅6.6%；堪薩斯期貨交易所（KCBT）硬紅冬小麥主力合約期價報收676.25美分/蒲式耳，周環比下跌43.5美分/蒲式耳，跌幅6%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）硬紅春小麥主力合約期價報收712.5美分/蒲式耳，周環比下跌39.5美分/蒲式耳，跌幅5.3%。
霜凍天氣導致俄羅斯小麥收成預期下滑，上周俄羅斯小麥出口報價繼續上漲，但是價格波動很大，出口步伐有所放慢。莫斯科咨詢機構IKAR表示，截至5月31日，6月底交付的俄羅斯12.5%蛋白小麥在黑海港口的FOB價格為248美元/噸，比一周前上漲1美元/噸。
來源：糧油市場報 特約分析師王琳