二、三季度交替階段,國內玉米現貨市場保持強勁漲勢。其中，東北產區持糧主體挺價惜售，且對遠期看漲情緒強烈；華北產區玉米供應趨緊，且深加工企業報價漲多跌少支撐價格；銷區飼料養殖企業需求緩慢增長，多品種采購綜合提振玉米行情；北方港口企業收購情緒跟隨需求增加及庫存消耗而緩慢上行，期貨強勁沖高給予南方港口貿易商提價信心，且外貿庫存明顯下降。玉米市場行情整體趨勢一致，各環節主體對后期玉米現貨市場抱有較高期待。

二季度隨著市場各環節收購主體消耗，玉米流通總量逐漸減少，僅從供應端來看確實足以支撐三季度行情繼續維持在當前高位，但新麥產量可觀且品質較好、糙米提貨出庫有序進行、進口陳米拍賣接力推進、進口新玉米陸續到港等因素，正在增加飼用原料總供應量，供需寬松或將限制并壓縮后期行情上漲空間。

同時，現階段銷區下游飼料養殖企業采購態度謹慎、采購情緒中等，多數企業已由試探性采購新麥及糙米進行加工，逐漸轉變為穩定比例采購，且修改飼料配比的企業數量呈現增加趨勢，這導致新麥、糙米等替代品需求逐漸提升，玉米需求順勢削弱。

近期南方港口內外貿玉米及谷物庫存消耗情況存在差異：外貿玉米因成本低、利潤高的優勢正在打開需求，下游企業提貨較為積極，且后續進口玉米總量初步預計呈現減少趨勢；但內貿玉米需求始終疲軟，隨著北方港口船期陸續抵達，前期稍微消耗的庫存得到補充及積累，遠期供應壓力仍較強。因此，從需求端來看，玉米市場底部支撐略顯乏力，對行情暫無長期支撐表現。

進入三季度后，玉米供應逐漸趨緊是最為堅挺的利好因素，同時，深加工企業及飼料養殖企業階段性補庫陸續啟動，對玉米市場行情也有一定提振。

除此之外，暫時看利空因素較多，后期替代品如何攪動玉米市場、政策面消息如何調整、糙米拍賣能否順利啟動、進口玉米拍賣會否暫停等尚未可知?；诂F有市場多方因素及主體情緒，預計7月份玉米現貨市場走勢有望延續當前高位震蕩模式，但進一步沖高動力不足，仍需等待新鮮消息指引。（原文刊登于2024年7月2日糧油市場報A03版）